Di dalam suatu perusahaan dapat menjual hak kepemilikannya
dalam bentuk saham (stock). Beberapa karakteristik saham:
a. Saham Preferen (Preferred Stock)
Saham preferen memiliki sifat gabungan antara obligasi dan
saham biasa. Seperti obligasi yang membayarkan bunga atas
pinjaman, saham preferen juga memberikan hasil yang tetap berupa
deviden preferen seperti saham biasa, dalam hal likuidasi, klaim
pemegang saham preferen dibawah klaim pemegang obligasi
(bond). Dibandingkan dengan saham biasa pemegang saham
preferen mempunyai beberapa hak, yaitu hak atas deviden tetap dan
hak pembayaran terlebih dahulu jika terjadi likuidasi. Oleh karena
itu, saham preferen dianggap memiliki karakteristik di tengah-tengah
antara obligasi dan saham biasa. Akan tetapi saham preferen
umumnya tidak mempunyai hak veto seperti yang dimiliki oleh
saham biasa.
b. Saham Biasa (Common Stock)
Jika perusahaan hanya mengeluarkan satu kelas saham saja,
saham ini biasanya dalam saham biasa (common stock). Pemegang
saham adalah pemilik dari perusahaan yang mewakilkan kepada
manajemen untuk menjalankan operasi perusahaan. Sebagai pemilik
perusahaan, pemegang saham memiliki beberapa hak. Hak yang
dimiliki oleh pemegang saham adalah hak kontrol, hak menerima
pembagian keuntungan dan hak klaim sisa.
c. Saham Treasuri (Treasury Stock)
Menurut Jogiyanto (2003) mengartikan saham treasuri (treasury
stock) adalah saham perusahaan yang pernah dikeluarkan dan
beredar yang kemudian dibeli kembali oleh perusahaan untuk
dipensiunkan tetapi disimpan sebagai treasuri.
- Pedoman Dalam Penilaian Harga Saham
Suatu perusahaan memerlukan pedoman dalam penilai suatu harga
saham, tiga pedoman yang dipergunakan antara lain:
a. Bila harga pasar saham melampaui nilai instrinsik saham, maka
saham tersebut dinilai overvalued (harganya terlalu tinggi). Oleh
karena itu, saham tersebut sebaiknya dihindari atau dilakukan
penjualan saham karena kondisi seperti ini pada masa yang akan
datang kemungkinan besar akan terjadi koreksi pasar.
b. Apabila harga pasar saham sama dengan nilai instrinsiknya maka
harga saham tersebut dinilai wajar dan berada dalam kondisi
keseimbangan. Pada kondisi demikian, sebaiknya pelaku pasar tidak
melakukan transaksi pembelian maupun penjualan saham yang
bersangkutan.
c. Apabila harga pasar saham lebih kecil dari nilai instrinsiknya maka
saham tersebut dikatakan undervalued (harganya terlalu rendah).
Bagi para pelaku pasar, saham sebaiknya tetap dimiliki, karena besar
kemungkinan dimasa yang akan datang akan terjadi lonjakan harga
saham.