Capital Asset Pricing Model (CAPM)

Capital Asset Pricing Model (CAPM) atau Model Penetapan Harga Aset
Modal dipelopori oleh Sharpe, Lintner, dan Mossin pada tahun 1964-1966.
Menurut Bodie et.al (2014:293), model CAPM merupakan bagian penting dalam
bidang keuangan yang digunakan untuk memprediksikan keseimbangan imbal
hasil yang diharapkan (expected return) dan risiko suatu aset pada kondisi
ekuilibrium.Keadaan ekuilibrium tingkat keuntungan yang disyaratkan (required
return) oleh investor untuk suatu saham akan dipengaruhi oleh risiko saham
tersebut. Dalam hal ini risiko yang diperhitungkan hanya risiko sistematis
(systematic risk) atau risiko pasar yang diukur dengan beta (β). Sedangkan risiko
yang tidak sistematis (unsystematic risk) tidak relevan, karena risiko ini dapat
dihilangkan dengan cara diversifikasi.
Capital Asset Pricing Model mengasumsikan bahwa para investor adalah
perencana pada suatu periode tunggal yang memiliki persepsi yang sama
mengenai keadaan pasar dan mencari varian mean dari portofolio yang optimal.
Capital Asset Pricing Model juga mengasumsikan bahwa pasar saham yang ideal
adalah pasar saham yang besar, dan para investor adalah para price-takers, tidak
ada pajak maupun biaya transaksi, semua aset dapat diperdagangkan secara
umum, dan para investor dapat meminjam maupun meminjamkan pada jumlah
yang tidak terbatas pada tingkat suku bunga tetap yang tidak berisiko (fixed risk
free rate). Dengan asumsi ini, semua investor memiliki portofolio yang risikonya
identik.