Jenis-Jenis Pasar Modal

Umumnya penjualan instrumen pasar modal dilakukan sesuai dengan jenis
ataupun bentuk pasar modal di mana instrumen tersebut diperjual-belikan. Jenis –
jenis pasar modal menurut Sunariyah (2011:12) adalah sebagai berikut :
1 Pasar perdana
Pasar perdana adalah penawaran saham dari perusahaan yang menerbitkan
saham (emiten) kepada pemodal selama waktu yang ditetapkan oleh pihak
sebelum saham tersebut diperdagangkan di pasar sekunder. Penawaran umum
di pasar perdana sering disebut dengan istilah go public. Dengan go public,
perusahaan mendapatkan dana sesuai dengan kebutuhan perusahaan tersebut.
Pihak atau perusahaan yang menawarkan efeknya kepada masyarakat atau
investor melalui penawaran umum disebut dengan emiten. Ketika menjalani
proses penawaran umum, perusahaan dibantu oleh beberapa pihak yaitu
lembaga profesi penunjang agar penawaran umum tersebut berlangsung
lancar dan memenuhi berbagai ketentuan yang ada. Tahap penerbitan saham
terbagi menjadi empat tahap diantaranya :
a. Persiapan, di tahap ini perusahaan terlebih dahulu melakukan RUPS untuk
meminta persetujuan para pemegang saham dalam rangka penawaran
umum saham. Setelah itu emiten menunjuk penjamin emisi, serta lembaga
profesi penunjang pasar modal, seperti akuntan publik, konsultan hukum,
penilai, dan notaris.
b. Pengajuan Pernyataan Pendaftaran, pada tahap ini perusahaan
menyampaikan pendaftaran kepada BAPEPAM hingga pernyataan
pendaftaran dinyatakan efektif.
c. Penawaran Umum (Pasar Perdana), pada tahap ini merupakan tahap
utama, karena pada waktu inilah emiten menawarkan saham kepada
masyarakat investor. Investor dapat membeli saham tersebut melalui agenagen penjual yang ditunjuk. Masa penawaran umum sekurang-kurangnya
tiga hari kerja (yaitu, masa di mana masyarakat mengisi formulir
pemesanan dan penyerahan uang untuk diserahkan kepada agen penjual).
Pencatatan Saham di Bursa Efek, tahap ini merupakan puncak dari
pelaksanaan penawaran umum saham. Setelah saham tercatat di Bursa
Efek Indonesia, selanjutnya saham dapat diperjual-belikan, proses jual-beli
saham di Bursa Efek disebut dengan istilah Pasar Sekunder.
2 Pasar Sekunder (Secondary Market)
Pasar sekunder didefinisikan sebagai perdagangan saham setelah melewati
masa penawaran pada pasar perdana. Jadi, pasar sekunder di mana saham dan
sekuritas lain diperjual-belikan secara luas, setelah melalui masa penjualan di
pasar perdana. Harga saham di pasar sekunder ditentukan oleh permintaan
dan penawaran antara pembeli dan penjual. Dalam perdagangan saham pada
dasarnya tidak ada batasan minimal dana dalam pembelian saham. Batasan
dalam perdagangan saham adalah batasan jumlah lembar saham. Satuan
perdagangan saham di Bursa Efek Indonesia adalah 100 saham. Dengan kata
lain, satu lot sama dengan 100 lembar saham. Transaksi efek diawali dengan
order (pesana) pada saham tertentu dengan harga tertentu. Pesanan tersebut
dapat disampaikan baik secara tertulis maupun telepon dan disampaikan
kepada petugas di perusahaan efek. Perdagangan di bursa bukanlah transaksi
cash and carry, artinya ketika transaksi terpenuhi penjual maupun pembeli
tidak dapat langsung memiliki haknya. Dengan kata lain, diperlukan sejumlah
waktu untuk menyelesaikan transaksi yang telah terjadi. Penyelesaian
transaksi difasilitasi oleh dua lembaga lain yaitu lembaga kliring dan
penjamin (LKP) dan lembaga penyimpan dan penyelesaian (LPP). Kedua
lembaga tersebut akan mengurus segala sesuatu yang berkaitan dengan
penyelesaian transaksi. Penyelesaian transaksi saham membutuhkan waktu
selama tiga hari kerja. Istilah ini dikenal dengan istilah T+3. Transaksi yang
dilakukan investor tidak tergantung pada waktu penyelesaian. Investor dapat
melakukan transaksi jual beli secara berulang tanpa menunggu waktu
penyelesaian. Karena semua transaksi yang terjadi di Bursa Efek indonesia
dicatat secara elektronik kepada LKP dan LPP untuk diselesaikan