Proses Dividen

Pembayaran dividen yang dilakukan oleh perusahaan
biasanya dilakukan dalam beberapa tahap dalam satu tahun.
Menurut Gumanti (2013) di Indonesia praktik pembayaran
dividen dua kali atau satu kali dalam setahun. Keputusan
mengenai seberapa besar dividen yang akan dibagikan
kepada pemegang saham ditentukan dalam Rapat Umum
Pemegang Saham (RUPS). Jadi RUPS memegang peran
kunci dalam kebijakan dividen sehingga keputusan
mengenai seberapa besar dividen yang akan dibagikan
kepada investor bukan merupakan keputusan dari
manajemen perusahaan semata.
Menurut Ang (1987) dan Gumanti (2013) proses
pembayaran dividen oleh perusahaan go-public secara
umum ada 4 kegiatan utama yaitu:
a. Tanggal Pengumuman (dividend declaration)
Dividend declaration merupakan tanggal dimana dewan
direksi atau hasil dari RUPS mendeklarasikan jumlah
dividen tunai yang akan dibayarkan perusahaan untuk
suatu periode tertentu. Tanggal ini penting untuk
dicermati karena pengumuman yang dilakukan apakah
akan menaikkan atau menurunkan bahkan tetap menjaga
tingkat dividen menyiratkan atau mengandung kekuatan
informasi tertentu yang dapat dijadikan sebagai dasar
oleh investor dalam menilai prospek perusahaan
kedepan.
b. Tanggal Cum-Dividend
Tanggal ini adalah tanggal beberapa hari terkhir
perdagangan saham yang masih melekat hak untuk
mendapatkan dividen baik secara tunai maupun dividen
saham
c. Tanggal eks dividen (ex dividend date)
Tanggal ini penting untuk dicermati karena investor
harus membeli saham dalam rangka untuk menerima
dividen. Artinya, investor harus tahu kapan seharusnya
membeli saham agar dapat menerima pembayaran
dividen sesuai dengan ketentuan yang berlaku. Karena
investor tidak akan menerima dividen setelah tanggal
eks-dividen, harga saham biasanya akan akan turun pada
tanggal tersebut sebagai cerminan kerugian.
d. Tanggal pencatatan (holder of record date)
Tanggal pencatatan atau holder of record date
merupakan tanggal penutupan setelah beberapa hari
tanggal eks-dividen, perusahaan menutup transfer buku
saham dan membuat daftar pemegang saham sampai
dengan tanggal tertentu yang ditetapkan. Para pemegang
saham yang tercatat pada tanggal tersebut, adalah mereka
yang berhak untuk menerima pembayaran dividen tunai,
Pada tanggal pencatatan tersebut, secara ekonomi
seharusnya tidak ada efek berarti terhadap harga saham
dipasar modal.
e. Tanggal pembayaran dividen (Dividend Payment Date)
Tahap terakhir adalah tanggal pembayaran dividen
dimana manajemen melakukan pembayaran kepada
pemegang saham baik melalui kiriman cek atau melalui
mekanisme transfer antar bank. Dalam banyak kasus,
tanggal pembayaran dilakukan dalam waktu dua atau
tiga minggu setelah tanggal pencatatan pemilik yang sah.
Sementara pemegang saham dapat menganggap bahwa
tanggal pembayaran tersebut sebagai tanggal penting,
sebenarnya tidak ada ekonomis terhadap harga saham
dipasar modal pada tanggal tersebut.