Saham dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang
atau suatu badan dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas.Wujud saham
adalah selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah
pemilik perusahaan yang menerbitkan surat berharga tersebut. Porsi kepemilikan
ditentukan oleh seberapa besar penyertaan yang ditanamkan diperusahaan
tersebut.
Saham merupakan salah satu instrumen pasar keuangan yang paling popular.
Menerbitkan saham merupakan salah satu pilihan perusahaan ketika memutuskan
untuk menghimpun dana bagi perusahaan. Pada sisi yang lain, saham merupakan
salah satu bentuk instrumen investasi yang paling banyak dipilih para investor.
Dalam transaksi jual beli di bursa efek, saham atau shares merupakan instrumen
yang paling dominan diperdagangkan karena saham mampu memberikan tingkat
keuntungan yang menarik.
Saham juga dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan modal seseorang atau
badan dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas. Dengan menyertakan
modal tersebut, maka pihak tersebut berhak menikmati keuntungan dari
perusahaan dan berhak ikut serta dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).
Keuntungan yang dinikmati para pemegang saham berasal dari deviden yang
diterima dan kenaikan harga saham. Besar kecilnya deviden yang diterima
tergantung kebijakan deviven yang biasanya dilakukan melalui Rapat Umum
Pemegang Saham.
23
Dalam transaksi jual beli di bursa efek, saham atau sharesmerupakan instrumen
yang paling dominan diperdagangkan. Saham tersebut dapat diterbitkan atas
nama atau atas tunjuk. Untuk menarik minat para investor yang potensial atau
perusahaan selain mengeluarkan saham biasa juga mengeluarkan saham preferen
yang dimana investor mempunyai hak-hak prioritas lebih dari saham biasa.
Saham dapat dibedakan antara saham biasa (common stock) dan saham istimewa
(preferred stock).
a. Saham Biasa (common stock)
Saham merupakan bukti kepemilikan suatu perusahaan. Saham biasa
tidak memiliki jaminan hasil karena deviden yang diberikan perusahaan
nilainya tidak tetap sesuai dengan laba yang diperoleh perusahaan. Bila
menajemen perusahaan tidak dijalankan dengan baik sehingga harga
saham melemah maka kemungkinan terburuk bagi para investor adalah
kehilangan investasinya (tidak mendapat pembagian deviden). Akan tetapi
bila perusahaan memperoleh kenaikan laba, terdapat kemungkinan adanya
peningkatan deviden yang diterima oleh investor. Menurut Siamat
(2005:508) saham biasa dapat dibedakan dalam berbagai jenis antara lain:
1) Saham unggul (blue chip), yaitu saham yang diterbitkan oleh
perusahaan besar dan terkenal yang lebih lama memperlihatkan
kemampuannya memperoleh keuntungan dan pembayaran
deviden.
2) Growth stock, yaitu saham yang dikeluarkan oleh perusahaan yang
baik penjualannya, perolehan labanya, dan pangsa pasarnya
mengalami perkembangan yang lebih cepat dari rata-rata industri.
3) Emerging growth stock, yaitu saham yang dikeluarkan oleh
perusahaan yang relatif lebih kecil dan memiliki daya tahan yang
kuat meskipun dalam kondisi ekonomi yang kurang mendukung.
4) Income stock, yaitu saham yang membayar deviden lebih dari
jumlah rata-rata pendapatan.
5) Cyclical stock, yaitu saham perusahaan yang keuntungannya
sangat berfluktuasi.
6) Defensive stock, yaitu saham yang perusahaannya dapat bertahan
dan tetap stabil dari suatu periode atau kondisi yang tidak menentu
dan resesi.
b. Saham Istimewa (Preferred Stock)
Saham istimewa merupakan saham yang mempunyai sifat gabungan
antara obligasi dan saham biasa. Seperti pada obligasi, pemegang saham
preferen juga memberikan hasil (deviden) yang tetap dan jumlahnya tidak
akan bertambah walaupun perusahaan mengalami keuntungan. Seperti
saham biasa, apabila perusahaan terlikuidasi klaim pemegang saham
preferen dibawah klaim pemegang obligasi.
Menurut Joesoef (2007:118) saham preferen dapat dibedakan menjadi tiga
macam antara lain:
1) Convertible Preferred Stock, yaitu jenis saham preferen yang
memungkinkan bagi pemegangnya untuk menukar menjadi saham
biasa dengan rasio penukaran yang sudah ditentukan.
2) Callable Preferred Stock, yaitu bentuk saham preferen yang
memberikan hak kepada perusahaan yang mengeluarkan untuk
membeli saham ini dari pemegang saham pada tanggal tertentu
dimasa mendatang dengan nilai tertentu.
3) Floating/Adjustable Preferred Stock, yaitu saham yang tidak
membayar deviden secara tetap, tetapi tingkat deviden yang
dibayar tergantung dari tingkat return dari Sekuritas Treasury Bills.
Saham ini merupakan saham inovasi baru di Amerika Serikat yang
baru dikenalkan pada tahun 1982
Olah Data dan Pendampingan Penyusunan Artikel Ilmiah