Pengertian Pasar Modal

Pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjualbelikan, baik dalam bentuk hutang maupun modal sendiri, baik yang diterbitkan
oleh pemerintah, public authorities, maupun perusahaan swasta (Husnan, 2003).
Pada dasarnya pasar modal hampir sama dengan pasar-pasar lain. Untuk setiap
pembeli yang berhasil, selalu harus ada penjual yang berhasil. Jika jumlah orang
yang ingin membeli lebih banyak dibandingkan dengan orang yang ingin
menjual, harga akan menjadi semakin tinggi dan bila tidak ada seorangpun yang
membeli dan banyak yang mau menjual maka harga akan jatuh. Yang
membedakan pasar modal dengan pasar lain adalah komoditas yang
diperdagangkan. Pasar modal dapat dikatakan sebagai pasar abstract, karena
yang diperjual belikan adalah dana-dana jangka panjang, yaitu dana yang
keterkaitannya dalam investasi lebih dari satu tahun.
Menurut Usman (1990:62), umumnya surat-surat berharga yang diperdagangkan
di pasar modal dapat dibedakan menjadi surat berharga bersifat hutang dan surat
berharga yang bersifat pemilikan. Surat berharga yang bersifat hutang umumnya
dikenal nama obligasi dan surat berharga yang bersifat pemilikan dikenal dengan
nama saham. Lebih jauh dapat juga didefinisikan bahwa obligasi adalah bukti
pengakuan hutang dari perusahaan, sedangkan saham adalah bukti penyertaan dari
perusahaan.Pengertian pasar modal secara umum adalah suatu sistem keuangan
yang terorganisasi, termasuk didalamnya adalah bank-bank komersial dan semua
lembaga perantara dibidang keuangan, serta keseluruhan surat-surat berharga
yang beredar. Dalam arti sempit, pasar modal adalah suatu pasar (tempat, berupa
gedung) yang disiapkan guna memperdagangkan saham-saham, obligasi-obligasi,
dan jenis surat berharga lainnya dengan memakai jasa para perantara pedagang
efek (Sunariyah, 2000 : 4). Dilihat dari pengertian akan pasar modal diatas, maka
jelaslah bahwa pasar modal juga merupakan salah satu cara bagi perusahaan
dalam mencari dana dengan menjual hak kepemilikkan perusahaan kepada
masyarakat.
Pasar uang dan pasar modal berkembang dengan pesat, baik
dalam bentuk saham maupun instrumen hutang. Banyak perusahaan yang relatif
kuat tidak lagi menggantungkan dana kepada bank, mereka memandang pasar
modal sebagai alternatif pembiayaan yang sering sekali dianggap lebih murah
serta lebih menguntungkan. Semakin banyak perusahaan yang membiayai
investasinya dengan mengeluarkan surat hutang sebagai alternatif dari kredit
bank. Peran tradisonal bank sebagai intermediasi cendrung menurun, sebaliknya
peran lembaga keuangan bukan bank semakin meningkat.
Pasar modal merupakan sarana yang memungkinkan bagi investor untuk
melakukan pilihan investasi pada berbagai alternatif aset, sedangkan bagi
perusahaan, pasar modal digunakan untuk mendapatkan tambahan dana jangka
panjang guna membiayai kegiatan usahanya.
Pasar modal sebagai salah satu alternatif investasi berfungsi sebagai penyalur
dana dari lender (pihak yang kelebihan dana) kepada borrower (pihak yang
membutuhkan dana) dalam waktu jangka panjang. Hal ini sesuai dengan yang
diungkapkan Lawrence J. Gitman dalam bukunya Principles of Management
Finance (2003: 38). “The capital market is financial relationship created by
number of institutions and arrangements that allows the suppliers and demanders
of long-term funds transactions”.