Disposition Effect

Disposition effect pertama kali didefinisikan oleh Meir Statman dan Hersh
Shefrin dalam papernya yang berjudul “The Disposition to Sell Winners Too Early and
Ride Losers Too Long: Theory and Evidence” (1985). Dimana disposition effect
didefinisikan sebagai keengganan seorang investor melakukan penjualan aset yang
sedang merugi, tetapi cenderung untuk menjual aset yang telah menghasilkan profit
meskipun hanya menghasilkan keuntungan kecil. Investor yang takut terhadap
kerugian dan mengharapkan harga saham akan mengalami kenaikan lagi dengan
menahan saham yang dinilai terlalu tinggi.
Efek disposisi terjadi karena tiga masalah investor yang sangat umum, yaitu
penghindaran kerugian (loss aversion), penolakan penyesalan (regret avoidance) dan
perhitungan mental (mental accounting) (Hariyanto, 2021). Konsep efek disposisi
berlaku untuk persepsi tergantung pada investor mana yang menghindari risiko ketika
investor memperoleh keuntungan dan mencari risiko ketika investor mengalami
kerugian.