Menurut Beaver (1989), efisiensi pasar adalah hubungan antara harga
sekuritas dengan informasi. Secara detail efisiensi pasar dapat didefinisikan dalam
beberapa macam definisi, yaitu:
- Definisi Efisiensi Pasar Berdasarkan Nilai Intrinsik Sekuritas
Efisiensi pasar berdasarkan nilai intrinsik sekuritas merupakan pasar
yang nilai sekuritasnya tidak menyimpang dari nilai-nilai intrinsiknya. - Definisi Efisiensi Pasar Berdasarkan Akurasi dari Ekspektasi Harga
Pasar dikatakan efisien apabila harga sekuritas mencerminkan secara
penuh informasi yang tersedia. - Definisi Efisiensi Pasar Berdasarkan Distribusi Informasi
Pasar dikatakan efisien jika harga yang terjadi setelah informasi diterima
oleh pelaku pasar sama dengan harga yang akan terjadi jika setiap orang
mendapatkan informasi tersebut. - Definisi Efisiensi Pasar Berdasarkan pada Proses Dinamik
Efisiensi pasar berdasarkan pada proses dinamik mempertimbangkan
distribusi informasi yang tidak simetris dan menjelaskan bagaimana
harga-harga akan menyesuaikan karena informasi tersebut.