Hubungan Leverage dan Nilai Perusahaan

Leverage dalam pengertian bisnis mengacu pada penggunaan aset dan sumber dana oleh perusahaan di
mana dalam penggunaan aset atau dana tersebut perusahaan harus mengeluarkan biaya tetap atau beban
tetap. Penggunaan aset (aktiva) atau dana tersebut pada akhirnya dimaksudkan untuk meningkatkan
keuntungan potensial bagi pemegang saham. Dalam suatu perusahaan dikenal dua macam leverage, yaitu
leverage operasi dan leverage keuangan. Penggunaan kedua leverage ini dengan tujuan agar keuntungan
yang diperoleh lebih besar daripada biaya aset dan sumber dananya. Dengan demikian penggunaan
leverage akan meningkatkan keuntungan bagi pemegang saham. Sebaliknya leverage juga dapat
meningkatkan risiko keuntungan. Jika perusahaan mendapat keuntungan yang lebih rendah dari biaya
tetap maka penggunaan leverage akan menurunkan keuntungan pemegang saham.
Penggunaan hutang pada perusahaan bisa digunakan untuk mengukur nilai perusahaan karena dengan
adanya hutang yang tinggi menyebabkan nilai perusahaan menjadi turun. Kondisi tersebut terjadi karena
investor mempertimbangkan bahwa hutang yang tinggi menyebabkan resiko yang besar pula terhadap
pengembalian atas investasi yang mereka tanamkan karena hutang akan menciptakan beban tetap berupa
bunga yang harus dibayarkan oleh perusahaan sehingga laba menjadi menurun dan modal pemegang
saham juga ikut menurun.