Tag: Konsultasi Skripsi Yogyakarta

Mempunyai banyak klien dalam sebuah industri dan keahlian seorang auditor
pada industri tertentu akan membuat kualitas audit lebih baik. Kantor akuntan publik (KAP)
yang mempunyai banyak klien dalam suatu industri tertentu akan memiliki pemahaman
yang lebih baik mengenai bisnis dan resiko operasionalnya. Secara teori diharapkan bahwa
kualitas audit yang baik yang ditandai dengan spesialisasi industri auditor akan dapat
mencegah tindakan oportunistik dan membatasi kemampuan manajemen dalam
menunjukkan performa perusahaan yang tidak realistis dalam bentuk laporan keuangan
yang telah direkayasa. Investor akan lebih merespon laporan keuangan yang telah diaudit
oleh auditor spesialis, karena auditor spesialis dapat menilai resiko dan kewajaran laporan
keuangan dengan lebih akurat dibandingkan dengan auditor lainnya. Respon investor yang
positif tersebut tercermin pada kenaikan harga saham perusahaan

Beberapa literatur besar telah mendokumentasikan bahwa manajer memiliki
insentif untuk memanipulasi laba. Insentif ini muncul dari kontrak secara implisit maupun
eksplisit yang berhubungan dengan hasil yang diinginkan oleh manajer, (misalnya :
kompensasi manajerial atas target laba). Kualitas dari KAP adalah salah satu faktor yang
membatasi manajer dalam melakukan manajemen laba. Namun hubungan positif antara
keahlian seorang auditor dan kualitas laba masih menjadi pertanyaan yang mendasar.
Bagaimanapun, tampaknya bahwa pengetahuan seorang spesialis auditor mengenai suatu
industri dan akuntansinya akan menghasilkan kemampuan yang lebih besar untuk
mendeteksi dan membatasi manajemen laba, serta meminimalisir adanya kesalahan yang
tidak disengaja. Dan dengan demikian, kita berharap bahwa spesialisasi industri auditor
akan berpengaruh positif terhadap kualitas laba yang dalam penelitian ini diukur dengan
menggunakan discretionary accruals

Dalam teori signaling ini manajemen mempunyai informasi bahwa prospek
masa depan sebuah perusahaan sangat baik. Maka manajer akan mengeluarkan sebuah
pernyataan untuk meyakinkan investor bahwa masa depan perusahaan cerah, tapi
investor akan menginginkan bukti yang nyata atas klaim dari manajer tersebut.
Selanjutnya, dalam menyediakan bukti tersebut perusahaan membutuhkan biaya yang
besar, jika tidak perusahaan lain dengan prospek yang kurang cerah hanya akan meniru
tindakan dari perusahaan dengan prospek yang benar–benar bagus. Satu hal yang dapat
dilakukan oleh manajer adalah dengan meminjam banyak uang dengan mengeluarkan
hutang. Dengan begitu, mereka sedang mendemonstrasikan kepada pasar bahwa
mereka mempunyai keyakinan bahwa perusahaan akan menghasilkan aliran kas di
masa depan yang cukup untuk melunasi hutang – hutang tersebut. Sebaliknya,
perusahaan dengan prospek yang tidak begitu bagus akan ragu – ragu untuk berhutang
dalam jumlah yang besar karena mereka akan kesulitan dalam pelunasan hutang dan
bahkan bisa menyebabkan kebangkrutan (Gitman dan Zutter, 2015).
Menurut Gitman dan Zutter (2015), aktivitas pendanaan yang dilakukan oleh
manajemen yang mana dipercaya untuk merefleksikan pandangannya terhadap nilai
perusahaan. Umumnya, pendanaan dengan hutang dianggap sebagai sinyal positif
yang mana manajer percaya bahwa saham “undervalued”. Dan begitu juga sebaliknya
apabila perusahaan memutuskan untuk menerbitkan saham, investor khawatir bahwa
ini bisa menjadi sinyal negatif, yang mana mengindikasikan bahwa manajer percaya
profitabilitas perusahaan di masa depan mungkin kurang baik dan harga saham saat ini
“overvalued”. Untuk itu investor akan sering menginterpretasikan bahwa pengumuman
penerbitan saham sebagai bad news, dan penurnan harga saham.

Teori agensi yang diperkenalkan oleh Jensen dan Meckling (1976)
menjelaskan hubungan antara agen (manajemen) dan principal (pemegang saham).
Principal selaku pemilik usaha memperkerjakan agen untuk menjalankan usahanya.
Principal tidak terlibat langsung dalam kegiatan usaha, sedangkan agen disini terlibat
langsung dengan kegiatan usaha perusahaan. Selain itu baik principal dan agen
memiliki perbedaan kepentingan dan masing–masing pihak akan memiliki
kecenderungan untuk bertindak menurut kepentingannya tersebut dan memunculkan
biaya keagenan (agency cost).
Jensen dan Meckling (1976) juga menjelaskan bahwa didalam teori agensi
tersebut terdapat perbedaan informasi (asimetri informasi) antara yang dimiliki oleh
agen dan principal. Menurut Scott (2016) ada dua jenis informasi asimetri, yaitu :
(1) Adverse selection
Adalah salah satu tipe dari asimetri informasi yang mana menyatakan bahwa
manajer beserta orang lainnya dalam bisnis perusahaan akan mempunyai
pengetahuan yang lebih tentang prospek perusahaan dibandingkan dengan investor
dan pihak luar. Masalah ketimpangan informasi ini menjadi cukup sulit dikarenakan
investor tidak memiliki informasi yang cukup untuk mendasari keputusan
investasinya.
(2) Moral Hazard
Adalah salah satu tipe dari asimetri informasi yang mana menyatakan bahwa
asimetri informasi terjadi dikarenakan pihak diluar perusahaan (investor)
mendelegasikan tugas dan wewenangnya kepada manajer tetapi investor tidak dapat
sepenuhnya memantau manajer dalam melaksanakan pendelegasian wewenang
tersebut. Hal tersebut menyebabkan manajer dapat melakukan tindakan yang
merugikan investor tanpa sepengetahuan dari investor itu sendiri.

Definisi audit menurut Arens et al (2014) adalah akumulasi dan evaluasi bukti
tentang informasi untuk menentukan dan melaporkan tingkat kesesuaian antara informasi
yang dilaporkan dan kriteria yang ditetapkan. Audit seharusnya dilakukan oleh pihak yang
kompeten dan independen. Defini audit lainnya menurut Messier et al (2014) adalah suatu
proses sistematis untuk mendapatkan dan mengevaluasi bukti–bukti secara objektif
sehubungan dengan asersi atas tindakan dan peristiwa ekonomi untuk memastikan tingkat
kesesuaian antara asersi tersebut dan menetapkan kriteria serta mengkomunikasikannya
kepada pihak yang berkepentingan. Dari dua pengertian diatas maka dapat diintisarikan
bahwa audit adalah suatu proses untuk mengumpulkan dan mengevaluasi bukti dan
informasi serta membandingkan hasilnya dengan standar yang ditentukan. Dalam
melakukan proses audit diperlukan pihak yang independen dan kompeten.
Menurut Arens et al (2014) ada dua jenis jasa yang diberikan auditor yaitu, jasa
assurance dan jasa nonassurance. Jasa assurance adalah sebuah jasa profesional yang
independen yang mana dapat meningkatkan kualitas dari informasi yang digunakan oleh
pengambil keputusan. Jasa assurance dibagi kedalam 2 kategori :
a. Jasa atestasi. Jasa ini adalah salah satu kategori dari jasa assurance yang mana kantor
akuntan publik (KAP) mengeluarkan sebuah laporan tentang keandalan dan asersi yang
dibuat oleh pihak lain. Jasa atestasi dapat dibagi menjadi 4 :
(1) Audit laporan keuangan historis
Dalam audit laporan keuangan historis, manajemen menegaskan bahwa laporan
keuangan telah disajikan dengan jujur dan sesuai dengan standar yang berlaku
(GAAP atau IFRS). Audit atas pernyataan ini adalah sebuah bentuk dari jasa atestasi
yang mana auditor mengeluarkan laporan tertulis yang menunjukkan pendapat
mengenai apakah laporan keuangan telah disajikan secara jujur dan sesuai dengan
standar yang berlaku. Jasa ini adalah jasa yang paling umum dilakukan oleh KAP.
(2) Audit pengendalian internal diluar laporan keuangan
Dalam audit pengendalian internal ini manajemen menegaskan bahwa pengendalian
internal telah dikembangkan dan diimplementasikan mengikuti kriteria yang
ditetapkan. Dalam bagian 404 dari Sarbanes-Oxley Act mengharuskan perusahaan
publik untuk melaporkan pernyataan manajemen tentang keefektifan dari
pengendalian internal. Evaluasi ini yang mana berkaitan dengan laporan keuangan,
meningkatkan kepercayaan para pengguna laporan keuangan mengenai laporan
keuangan masa depan, karena pengendalian internal yang efektif akan mengurangi
kemungkinan salah saji pada laporan keuangan di masa mendatang.
(3) Peninjauan kembali laporan keuangan historis
Pada bagian ini manajemen berkeyakinan bahwa laporan keuangan tersebut telah
disajikan secara jujur dan mengikuti prinsip akuntansi yang berlaku, sama seperti
proses audit, KAP hanya menyediakan level moderasi dari assurance untuk
meninjau laporan keuangan yang dibandingkan kepada audit level atas, karena itu
semakin sedikit bukti yang dibutuhkan.
(4) Jasa atestasi pada teknologi informasi
Pada bagian ini manajemen membuat berbagai asersi mengenai kendalan dan
keamanan pada teknologi informasi. AICPA dan canadian institute of chartered
accountants (CICA) telah mengembangkan lima prinsip yang berhubungan dengan
privasi online, keamanan, integritas pemrosesan, ketersediaan, dan kepastian untuk
digunakan dalam menunjukkan kualitas pelayanan.
b. Jasa atestasi lainnya yang bisa diterapkan ke berbagai subjek
KAP menyediakan beberapa jasa atestasi yang lainnya. Banyak dari jasa ini adalah
perpanjangan dari audit atas laporan keuangan historis. Dalam beberapa kasus,
organisasi yang diaudit harus menyediakan sebuah asersi sebelum KAP menyediakan
asersinya. Sedangkan untuk jasa nonassurance ada 3 contohnya :
(1) Jasa akuntansi dan pembukuan
(2) Jasa perpajakan
(3) Jasa konsultasi manajemen.

Subramanyam (2015) dalam bukunya berpendapat nilai perusahaan adalah bentuk
respon investor terhadap informasi dalam laporan keuangan yang menentukan harga saham
perusahaan tersebut. Serta menurut Harvey (2011) nilai perusahaan adalah salah satu
matriks fundamental yang digunakan untuk penilaian suatu bisnis, permodelan financial,
akuntansi, analisis portofolio, dan analisis resiko. Selain itu nilai saham perushaan dapat
diartikan sebagai saham dengan rasio price-to-book atau price-to-earnings yang rendah.
Secara historis, nilai saham telah memiliki avarage return yang lebih tinggi dibanding
tingkat pertumbuhan saham di berbagai negara (www.nasdaq.com). Sedangkan menurut
Gitman dan Zutter (2015) mengatakan bahwa nilai dari sebuah saham perusahaan adalah
sama dengan nilai sekarang dari semua aliran kas masa depan (dividen) yang mana
diharapkan untuk disediakan. Dari dua pengertian tersebut dapat disimpulkan bahwa nilai
perusahaan adalah nilai yang yang dapat menggambarkan keadaan perusahaan dalam
bentuk nilai saham perusahaan tersebut.

Menurut Schroeder et al (2015) beberapa teknik yang bisa digunakan dalam
menilai kualitas laba adalah sebagai berikut :
(1) Membandingkan antara prinsip akuntansi yang digunakan oleh perusahaan dengan
prinsip yang umum digunakan dalam industri dan oleh kompetisi. Apakah prinsip
akuntansi yang digunakan perusahaan akan menggelembukan laba?
(2) Meninjau kembali perubahan terbaru dalam prinsip akuntansi dan perubahan
dalam estimasi untuk menentukan jika terjadi penggelembungan laba.
(3) Menentukan apakah pengeluaran diskresioner, seperti iklan telah ditunda
pengakuannya dengan membandingkannya kepada periode sebelumnya.
(4) Mencoba untuk menilai apakah sebuah beban seperti beban garansi ditampilkan di
laporan laba atau tidak.
(5) Menentukan biaya penggantian dari inventori dan aset lainnya. Menilai apakah
perusahaan menghasilkan aliran kas yang cukup untuk mengganti asetnya
(6) Meninjau kembali catatan atas laporan keuangan untuk menentukan apakah ada
kerugian kontijensi yang mungkin bisa mereduksi laba dan aliran kas masa depan.
(7) Meninjau kembali hubungan antara penjualan dan piutang untuk menentukan
apakah piutang meningkat lebih cepat dari pada penjualan.
(8) Meninjau kembali diskusi manajemen dan bagian analisis dari laporan tahunan dan
opini auditor untuk menentukan opini manajemen terhadap masa depan
perusahaan dan untuk mengidentifikasikan berbagai masalah utama akuntansi.
Subramanyam (2014) memberikan langkah–langkah dalam mengevaluasi kualitas laba
sebuah perusahaan sebagai berikut :
(1) Mengidentifikasi dan menilai kunci kebijakan akuntansi. Salah satu langkah
penting adalah mengidentifikasi kunci kebijakan akuntansi yang digunakan oleh
perusahaan. Apakah kebijkan tersebut beralasan atau tidak? Apakah kebijakan
yang digunakan konsisten dengan norma industri? Apa dampak yang akan timbul
dari kebijakan tersebut dalam pelaporan keuangan?
(2) Mengevaluasi tingkat fleksibilitas akuntansi. Ini penting untuk mengevaluasi
tingkat fleksibilitas yang tersedia dalam menyiapkan laporan keuangan. Tingkat
fleksibilitas akuntansi berbeda antara satu industri dengan industri yang lainnya.
Sebagai contoh: akuntansi untuk industri yang banyak memiliki aset tidak
berwujud, perusahaan yang memiliki volatility yang lebih besar dalam operasi
bisnisnya, dan pengakuan pendapatan yang tidak umum memerlukan lebih banyak
judgments dan estimasi.
(3) Menentukan strategi pelaporan. Identifikasi strategi akuntansi yang diadopsi oleh
perusahaan. Apakah perusahaan mengadopsi praktik pelaporan yang agresif?
Apakah perusahaan mempunyai laporan audit yang bersih? Apakah ada sejarah
masalah akuntansi? Apakah manajemen mempunyai reputasi integritas atau tidak?
Ini hal yang penting untuk diuji secara insentif untuk manajemen laba dan mencari
konsistensi pola indikatif dari itu. Analis butuh untuk mengevaluasi kualitas dari
pengungkapan perusahaan. Ketika pengungkapan tidak mewakili kualitas
pelaporan kuangan yang baik, yang akan datang, dan detail pengungkapan dapat
mengurangi kelemahan dalam pelaporan keuangan.
(4) Identifikasi dan menilai red flags. Satu langkah yang paling berguna dalam
mengevaluasi kualitas laba adalah berhati–hati terhadap red flags. Red flags adalah
item yang memberi sinyal analis akan potensi masalah yang serius.

Definisi laba menurut Weygandt et al (2015) adalah hasil selisih antara
revenue dengan expense dalam laporan keuangan. Sedangkan menurut kamus besar
bahasa indonesia (KBBI) laba adalah selisih lebih antara harga penjualan yang lebih
besar dan harga pembelian atau biaya produksi. Kegunaan dari laporan laba menurut
Kieso et al (2014) adalah untuk mengevaluasi performa masa lalu perusahaan,
menyediakan basis untuk perkiraan performa masa depan, dan menolong dalam
menilai resiko atau ketidakpastian atas penerimaan arus kas masa depan.
Definisi kualitas laba menurut Subramanyam (2014) adalah laba yang
mempunyai stabilitas dan perdiktabilitas dalam menilai laba dan arus kas di masa
mendatang. Schroeder et al (2015) mendefinisikan kualitas laba sebagai tingkat
korelasi antara pendapatan akuntansi perusahaan dan pendapatan ekonominya.
Dechow dan Schrand (2004) menyatakan bahwa laba yang berkualitas adalah laba
yang mempunyai tiga ciri–ciri yaitu mampu mencerminkan kinerja operasi
perusahaan saat ini dengan akurat, mampu memberikan indikator yang baik
mengenai kinerja perusahaan di masa depan, dan dapat menjadi menjadi ukuran
yang baik untuk menilai kinerja perusahaan. Sedangkan menurut Penman et al
(2007) laba yang berkualitas dapat mencerminkan keberlanjutan laba di masa
mendatang. Menurut Kieso et al (2014) mengungkapkan bahwa laba yang
berkualitas adalah laba yang mempunyai informasi yang berguna untuk
memprediksi laba dan arus kas di masa mendatang.

Ukuran perusahaan merupakan suatu hal yang bisa dilihat dari besar atau
kecilnya suatu perusahaan yang didalamnya mencerminkan besar kekayaan
yang dimiliki suatu perusahaan. Ukuran perusahaan pada dasarnya adalah
pengelompokan perusahaan kedalam beberapa bagian, yakni perusahaan
besar, sedang dan kecil.
Menurut (Wati, 2017) Ukuran perusahaan yang biasa digunakan untuk
menentukan tingkatan perusahaan adalah jumlah karyawan yang bekerja di
perusahaan pada suatu saat tertentu, jumlah penjualan dan jumlah utang
selama periode tertentu dan total asset yang merupakan keseluruhan asset
yang dimiliki perusahaan pada saat tertentu.
Perusahan dengan ukuran besar akan memiliki akses lebih besar dan
luas untuk mendapat sumber pendanaan eksternal, akibatnya menjadi lebih
mudah untuk mendapatkan pinjaman karena perusahaan besar memiliki
peluang lebih besar untuk memenangkan persaingan atau bertahan dalam
dunia industri. Hasil penelitian (Marsela & Maryono, 2017) , (Dira &
Astika, 2014), (Anjelica & Prasetyawan, 2014) menunjukkan bahwa ukuran
perusahaan berpengaruh positif terhadap kualitas laba

Menurut (Yudhanto, 2013) yang dimaksud teori agensi adalah
hubungan antara pemilik (principal) dengan pengelola (agen), yang
dimaksud principal adalah pihak yang memberikan wewenang untuk
memberikan tugas pada pengelola perusahaan dimana tugas itu wajib
diselesaikan dalam kurun waktu tertentu sesuai dengan kondisi kebutuhan
dari principal, sebaliknya yang dimaksud agen adalah pihak yang menerima
tugas atau pekerjaan untuk diselesaikan dalam jangka waktu tertentu sesuai
dengan yang diperintahkan oleh principal, hubungan ini dapat lebih dari
satu principal untuk memberikan tugas kepada agen yang akan mengerjakan
tugas yang diberikan.
Pada teori keagenan mengasumsikan bahwa pemilik dan manajemen
perusahaan memiliki kepentingan masing-masing sehingga mereka akan
berusaha untuk mencapai kepentingannya masing-masing yang
mengakibatkan timbulnya kesenjangan informasi antara pemilik dan
manajemen perusahaan.

Menurut (Prayasa, 2012) kualitas laba adalah ketepatan dari informasi
laba yang berasal dari sistem pelaporan keuangan perusahaan, dengan adanya
informasi laba yang dilaporkan oleh perusahaan maka digunakan sebagai alat
untuk menunjukkan adanya hubungan antara informasi laporan keuangan saat
ini dengan kinerja perusahaan dimasa yang akan datang. Selain itu kualitas
laba didefinisikan sebagai tingkat hubungan antara perusahaan secara
akuntansi dan secara ekonomis, sehingga laporan keuangan perusahaan juga
harus dapat menceminkan kondisi perekonomian perusahaan yang
sebenarnya.
Kualitas laba sendiri merupakan tingkat perbedaan antara laba bersih
yang dilaporkan dengan laba yang sesungguhnya terjadi, laba yang
berkualitas tentunya akan menceminkan kinerja perusahaan yang sebenarnya
tanpa adanya manipulasi seperti praktik manajemen, sehingga laba yang tidak
mencerminkan kinerja perusahaan akan menjadi tidak relevan untuk
digunakan sebagai dasar pengambilan keputusan. Menurut (Iglesias &
Andriana, 2017) Selama ini tidak ada ukuran yang pasti atau tepat untuk
mengukur seberapa besar kualitas laba dari suatu laporan keuangan, yang ada
hanya merupakan pendekatan yang digunakan untuk memproksi kualitas laba
tersebut. Tinggi rendahnya kualitas laba tersebut dapat ditentukan
berdasarkan apabila tingkat gangguan persepsi pada laba akuntansi sangat
kecil atau bahkan tidak ada, maka dapat dikatakan laba akuntansi tersebut
berkualitas. Jika semakin besar gangguan persepsi tersebut maka kualitas laba
semakin rendah. Gangguan persepsi dalam laba akuntansi tersebut timbul
karena transitory events atau penerapan konsep akrual.
Menurut (Wati, 2017) kualitas laba adalah laba yang secara tepat dan
akurat menggambarkan keuntungan operasional perusahaan dan tentunya
mencerminkan kelanjutan laba di masa yang akan datang yang mencerminkan
kinerja keuangan perusahaan yang aktual, yang dapat diukur berdasarkan
pada hubungan laba-kas-akrual dengan berbagai ukuran : rasio arus kas
operasi dengan laba, perubahan total akrual, estimasi abnormal, diskretionary
accruals (akrual abnormal/DA), dan estimasi hubungan akrual-kas. Kualitas
laba digunakan sebagai pusat informasi dari segala hal informasi yang
dihasilkan oleh perusahaan, informasi ini sangat penting karena sebagai
pengambilan keputusan bagi investor karena laba yang berkualitas adalah
laba yang tidak menyesatkan bagi pemakai laporan keuangan, maka dari itu
laba yang disajikan harus benar-benar laba yang sebenarnya terjadi.

Menurut Sutojo dan Algeridge (2005:5) dalam (Iswara, 2014), good
corporate governance mempunyai lima tujuan utama, yakni :

1. Melindungi hak dan kewajiban pemegang saham
2. Melindungi hak dan kepentinggan pemangku kepentingan yang tidak
   memiliki saham
3. Meningkatkan nilai perusahaan dan nilai para pemegang saham
4. Meningkatkan efisiensi dan efektivitas kerja dewan direksi dan
   manajemen perusahaan.
5. Meningkatkan kualitas hubungan dewan direksi dengan manajemen
   senior perusahaan.

Komite Nasional Kebijakan Governance atau KNKG (2017) dalam
(Sholahudin, 2018) menyatakan bahwa setiap perusahaan harus memastikan
bahwa prinsip-prinsip pokok Good Corporate Governance diterapkan pada
setiap aspek bisnis dan disemua jajaran perusahaan. Prinsip-prinsip tersebut
adalah sebagai berikut :
1) Transparency (Keterbukaan)
Dalam menjalankan bisnisnya perusahaan diharapkan menyediakan
informasi yang material dan relevan sehingga dengan mudah dapat
diakses dan dipahami oleh para pemangku kepentingan. Disamping itu
perusahaan juga harus mengungkapkan semua hal yang terkait dengan
para pemegang saham, kreditur dan pemangku kepentingan lainnya yang
terkait dengan pengambilan keputusan.
2) Accountability (Akuntabilitas)
Dalam mengelola perusahaan, harus dikelola dengan benar, terukur
dan sejalan dengan kepentingan perusahaan dan tetap memperhatikan
kepentingan para pemegang saham dan pemangku kepentingan lainnya.
Selain itu pertanggungjawaban atas kinerja perusahaan harus dapat
disampaikan secara terbuka dan wajar. Salah satu prasyarat yang
diperlukan dalam mencapai kinerja perusahaan yang berkesinambungan
adalah akuntabilitas.
3) Responsibility (Pertanggungjawaban)
Kepatuhan pengelolaan perusahaan terhadap peraturan perundangundangan yang berlaku serta melaksanakan tanggung jawab terhadap
masyarakat dan lingkungan.
4) Independency (Kemandirian)
Agar perusahaan tidak dapat dicampurtangani oleh pihak lain, maka
perusahaan harus dijalankan secara mandiri sehingga masing-masing
organ perusahaan tidak saling mendominasi.
5) Fairness (Kewajaran)
Perusahaan harus selalu memperhatikan kepentingan dari para
pemegang saham dan pemangku kepentingan lainnya dalam
melaksanakan kegiatan usahanya dan berdasarkan asas kesetaraan dan
kewajaran.

Secara sederhana Good Corporate Governance dapat diartikan sebagai
tatanan perusahaan yang baik. Good Corporate Governance adalah sistem
yang dapat mengatur dan mengkontrol suatu perusahaan yang dapat
menciptakan nilai tambah untuk semua stakeholder khususnya dan pada
umumnya dapat mencapai tujuan suatu perusahaan. Dengan adanya tata
kelola perusahaan ini diharapkan mampu mencegah terjadinya kesenjangan
antara pengelola dan pemilik perusahaan sehingga dalam proses pencapaian
tujuan perusahaan akan lebih efektif dan efisien (Yuniarti, 2018).
Menurut Sukrisno Agoes (2013:101) good corporate governance dapat
diartikan sebagai berikut:
“Peran dewan komisaris, peran dewan direksi, para pemegang saham dan
pemangku kepentingan lainnya diatur dengan suatu sistem yang
mengatur hubungan diantaranya, yaitu sistem Good Corporate
Governance. Sistem tata kelola perusahaan yang baik juga disebut
sebagai suatu proses yang transparan atas pencapaian tujuan perusahaan,
dan penilaian kinerjanya”.
Menurut Bank Dunia tata kelola perusahaan dapat diartikan sebagai
kumpulan hukum, peraturan dan patokan yang wajib dipenuhi sehingga dapat
mendorong kinerja perusahaan agar bekerja secara lebih efektif dan efisien,
dan diharapkan nantinya akan menghasilkan nilai ekonomi dalam jangka
panjang yang berkesinambuggan bagi para pemegang saham maupun
masyarakat.

Teori ini merupakan teori yang menjelaskan bahwa keberadaan suatu
perusahaan akan memberikan kontribusi bagi para stakeholdernya dalam
menjalankan kegiatan usahanya (Kusumawati, 2017). Perusahaan harus adil
dalam memberikan hak-hak pada stakeholder yang berkaitan dengan
pembagian informasi mengenai aktivitas perusahaan, karena posisi para
stakeholder dianggap memiliki kekuatan lebih dalam menjalankan suatu
usaha sebuah perusahaan. Jadi dapat diambil kesimpulan perusahaan
bukanlah sebuah entitas yang berjalan untuk memenuhi kebutuhannya
sendiri, tetapi juga harus mempertimbangkan kepentingan stakeholder
lainnya

Theory agency muncul setelah ada pemisahan tugas dan wewenang
antara pemilik perusahaan (principal) dengan pihak pengelola (agent)
sehingga mengakibatkan ada kesenjangan diantara mereka yang diakibatkan
karena adanya perbedaan kepentingan. Menurut (Yudhanto, 2013) yang
dimaksud teori agensi adalah hubungan antara pemilik (principal) dengan
pengelola (agen), yang dimaksud principal adalah pihak yang memberikan
wewenang untuk memberikan tugas pada pengelola perusahaan dimana tugas
itu wajib diselesaikan dalam kurun waktu tertentu sesuai dengan kondisi
kebutuhan dari principal, sebaliknya yang dimaksud agen adalah pihak yang
menerima tugas atau pekerjaan untuk diselesaikan dalam jangka waktu
tertentu sesuai dengan yang diperintahkan oleh principal, hubungan ini dapat
lebih dari satu principal untuk memberikan tugas kepada agen yang akan
mengerjakan tugas yang diberikan.
Perusahaan yang manajemen dan kepemilikannya terpisah tidak akan
bisa terlepas dari masalah keagenan yang disebabkan oleh adanya perbedaan
kepentingan antara pemilik modal, manajer dan pemangku kepentingan
(stakeholder). Pemilik modal yang biasa disebut investor akan
mempercayakan seluruh dananya untuk diserahkan ke manajer perusahaan
untuk dikelola, namun dilain sisi dengan hanya mengandalkan kepercayaan
saja ini dapat menimbulkan adanya niat buruk (moral hazard) dari para
manajer untuk menyalahgunakan informasi yang mereka miliki, karena para
manajerlah yang memegang informasi sepenuhnya tentang perusahaan
(Yuniarti, 2018).
Asumsi dasar dari teori agency adalah bahwa semua individu
bertindak/bekerja atas kepentingan mereka sendiri, pemegang saham
dianggap hanya akan memperhatikan pada hasil keuangan atau investasi
mereka di perusahaan, sementara pada agen atau manajer perusahaan
diasumsikan menerima keputusan berupa kompensasi financial dan
keuntungan lain yang diperoleh dari kegiatan tersebut. Perbedaan
kepentingan ini dapat menyebabkan timbulnya asimetris informasi
(kesenjangan informal) antara principal dan agent (Simamora dkk, 2014)

Yulianto (2007) mengungkapkan bahwa variabel winner/loser stock
berpengaruh terhadap perataan laba. Supriastuti dan Warnanti (2015)
mengungkapkan bahwa variabel winner/loser stock memiliki pengaruh
yang signifikan terhadap praktik perataan laba dengan arah negatif. Apabila
perusahaan tersebut termasuk ke dalam winner maka tindakan perataan laba
yang dilakukan akan semakin rendah.
Hasil yang berbeda ditunjukkan oleh penelitian dari Arfan dan
Wahyuni (2010) yang mengatakan bahwa variabel winner/loser stock
berpengaruh signifikan terhadap perataan laba dengan arah positif. Pada
saat perusahaan mempunyai status saham di pasar sebagai winner stock,
perusahaan tersebut cenderung untuk melakukan perataan laba untuk
mempertahankan posisi atau statusnya sebagai winner.

Hasil penelitian Dewi (2009) menunjukkan bahwa financial
leverage tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap praktik
perataan laba yang terdapat di perusahaan manufaktur. Hal tersebut
diperkuat dengan hasil penelitian Kurniawan, dkk. (2015) yang menyatakan
bahwa financial leverage tidak berpengaruh pada praktik perataan laba.
Investor tidak menjadikan financial leverage sebagai acuan untuk menilai
risiko dalam berinvestasi. Juniarta & Sujana (2015) juga mengungkapkan
bahwa financial leverage tidak berpengaruh pada praktik perataan laba
karena dengan tingginya utang atau leverage perusahaan semakin
meningkatkan pengawasan yang dilakukan pihak luar terhadap perusahaan
sehingga perataan laba tidak memungkinkan dilakukan oleh manajemen.
Namun, Yulia (2013) menunjukkan hal yang berbeda yaitu financial
leverage mempunyai pengaruh yang signifikan. Semakin tinggi utang
perusahaan, maka praktik perataan laba sangat berpotensi untuk dilakukan
oleh manajemen dengan alasan utang yang tinggi menyebabkan resiko yang
besar terutama dari sudut pandang investor yang akan berpikir panjang
untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. Pernyataan
tersebut didukung oleh penelitian oleh Suryani dan Damayanti (2015),
financial leverage yang diukur dengan Debt to Equity Ratio mempunyai
hubungan yang signifikan terhadap perataan laba.

Profitabilitas digunakan oleh investor dan kreditor sebagai
pertimbangan dalam berinvestasi maupun meminjamkan dananya.
Antariksa dan Andriani (2005) menyimpulkan bahwa variabel profitabilitas
berpengaruh negatif signifikan terhadap perataan laba. Manajemen akan
mendapatkan tekanan penggantian jabatan ketika profit yang dihasilkan
rendah sehingga akan mendorong manajemen untuk melakukan perataan
laba.
Menurut Kurniawan, dkk. (2012), ROA berpengaruh signifikan
terhadap praktik perataan laba. Alasannya, laba menjadi perhatian oleh
investor dan manajemen harus melakukan tindakan perataan laba karena
kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba merupakan salah satu
faktor yang penting. Hasil penelitian dari didukung oleh penelitian yang
dilakukan Oktyawati dan Agustia (2014) yang menyatakan bahwa
profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap perataan laba. Income
Smoothing atau perataan laba cenderung dilakukan oleh perusahaan yang
memiliki tingkat ROA yang tinggi. Kecenderungan tersebut dilakukan
karena manajemen dapat mengetahui dan memprediksi kemampuan
perusahaan dalam menghasilkan laba di masa depan sehingga dapat
mempermudah manajemen dalam mengatur laba yaitu mempercepat atau
memperlambat laba. Selaras dengan hasil penelitian sebelumnya, Alexandri
dan Anjani (2014) mnyimpulkan bahwa profitabilitas mempunyai pengaruh
yang signifikan terhadap variabel perataan laba. Profitabilitas merupakan
ukuran penting untuk menilai kondisi perusahaan, yang dapat
mempengaruhi investor dalam membuat keputusan. Manajemen akan
berusaha agar perataan laba dilakukan jika profitabilitas perusahaan
manajemen laba menurun karena pentingnya nilai informasi pengembalian
aset yang dimiliki oleh perusahaan, sehingga dapat menarik investor untuk
berinvestasi di perusahaan.

Ansori dan Wahidahwati (2014) mengemukakan bahwa growth of
the company atau pertumbuhan perusahaan adalah kenaikan volume usaha
sebagai dampak adanya arus kas perusahaan dari perubahan operasional
yang terjadi. Pertumbuhan tersebut diukur dari pertumbuhan aktiva
perusahaan, yaitu dengan perbandingan total aktiva tahun berjalan dikurangi
total aktiva tahun sebelumnya dibagi total aktiva tahun sebelumnya.
Menurut pandangan investor, aspek menguntungkan dari suatu perusahaan
salah satunya ditandai pertumbuhan entitas. Hal tersebut diharapkan akan
memberikan tingkat pengembalian investasi dengan perkembangan yang
baik

Winner/loser stocks adalah pengelompokkan perusahaan
berdasarkan return saham dari setiap perusahaan. Winner stocks merupakan
kelompok perusahaan yang mendapatkan return saham yang positif.
Sebaliknya, loser stocks adalah kelompok perusahaan yang mendapatkan
return saham yang negatif (Supriastuti dan Warnanti, 2015).
Menurut Sunarto dalam Iskandar (2015), winner stock adalah saham
yang memiliki return lebih besar daripada return rata-rata pasar atau disebut
juga saham yang memberikan return positif, sedangkan loser stock adalah
saham yang memiliki return sama dengan atau lebih kecil daripada return
rata-rata pasar atau disebut juga saham yang memberikan return negatif.

Perusahaan dalam melakukan aktivitas bisnis tujuan utamanya
adalah menghasilkan laba atau profit, dimana profit menjadi salah satu tolak
ukur baik buruknya performa keuangan perusahaan. Prinsip yang dianut
oleh banyak perusahaan adalah profit oriented. Perusahaan yang dapat
memperoleh laba besar dikatakan berhasil atau memiliki kinerja keuangan
yang baik, namun apabila laba yang diperoleh perusahaan relatif kecil maka
dapat dikatakan perusahaan tersebut kurang berhasil atau perusahaan
memiliki kinerja yang kurang baik. Hal ini dapat terjadi karena profitabilitas
merupakan hasil akhir dari sejumlah kebijakan dan keputusan manajemen
perusahaan.
Profitabilitas merupakan tingkat kemampuan suatu perusahaan
dalam menghasilkan laba yang berhubungan dengan penjualan, total aset,
maupun modal sendiri. Profitabilitas merupakan barometer dalam menilai
sehat tidaknya perusahaan sehingga dapat mempengaruhi proses
pengambilan keputusan oleh para pemangku kepentingan. Jika dilihat dari
pengukuran dan prosedur akuntansi, kelebihan dari pendapatan yang
diperoleh oleh perusahaan dikurangi dengan biaya yang dikeluarkan oleh
perusahaan disebut dengan laba (Suwardjono, 2013). Informasi laba
perusahaan terletak pada laporan keuangan yaitu pada bagian laporan laba
komprehensif. Menurut Masodah (2007), kinerja dari manajemen dinilai
dari informasi laba, dimana Statement of Financial Concepts (SFAC) No.1
telah menjelaskan hal tersebut.
Profitabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan
menghasilkan laba untuk periode tertentu. Tingkat profitabilitas yang tinggi
menunjukkan bahwa kinerja perusahaan berjalan dengan baik, sebaliknya
apabila profitabilitasnya rendah maka mengindikasikan bahwa kinerja
perusahaannya buruk (Setyaningtyas, 2014).

Menurut Subramanyam & Wild (2009), bentuk umum dari
manajemen laba adalah perataan laba (income smoothing). Pada perataan
laba, laba yang dilaporkan perusahaan melalui laporan tahunan ditingkatkan
atau diturunkan oleh manajer untuk mengurangi fluktuasi yang terjadi pada
suatu periode.
Perataan laba dapat terjadi melalui proses akuntansi pengakuan,
pengukuran, dan pengungkapan yang disengaja (Almeida et.al, 2012).
Menurut Atmini dalam Suwito dan Herawaty (2005) menjelaskan bahwa
tindakan perataan laba mempunyai dua tipe yaitu perataan laba yang sengaja
dilakukan oleh manajemen dan perataan laba alami.
Terdapat dua jenis perataan laba menurut Eckel dalam Rachmawati
(2012), yaitu:
a. Perataan alami (Natural Smoothing)
Perataan laba ini terjadi secara natural tanpa adanya intervensi
dari pihak manapun. Aliran laba dalam perataan ini secara alami
menunjukkan kestabilan dengan aliran laba yang merata untuk setiap
tahunnya sehingga tidak membutuhkan perhatian yang khusus bagi
manajemen.
b. Perataan yang Disengaja (Intentianlly Smoothing)
Perataan yang disengaja (intentially smoothing) merupakan
perataan laba yang terjadi akibat adanya intervensi dari pihak lain.
Agar selalu mendapat kepercayaan dari pemegang saham, maka
manajemen perlu memberikan perhatian khusus, yaitu dengan
melakukan perataan laba yang disengaja seperti pada pembahasan ini.

Teori keagenan (agency theory) merupakan basis teori yang
mendasari praktik bisnis perusahaan yang dipakai selama ini. Jensen dan
Meckling (1976) menjelaskan prinsip utama teori ini menyatakan adanya
hubungan kerja antara pihak yang memberi wewenang (principal) yaitu
investor dengan pihak yang menerima wewenang (agen) yaitu manajer,
dalam bentuk kontrak kerjasama yang disebut “nexus of contract”.
Dalam bukunya, Anthony dan Govindarajan (2012) menjelaskan
bahwa agen diasumsikan akan menerima kepuasan tidak hanya dari
kompensasi keuangan tetapi juga dari tambahan lain yang terlibat dalam
hubungan keagenan sedangkan principal diasumsikan hanya tertarik pada
pengembalian keuangan yang diperoleh dari investasi mereka pada
perusahaan. Hal inilah yang mengakibatkan asimetris informasi yaitu
adanya ketidakseimbangan informasi yang dimiliki oleh principal dan agent
(Dewi, 2012).
Akibat adanya asimetris informasi ini, dapat menimbulkan
dua permasalahan yang disebabkan adanya kesulitan principal untuk
memonitor dan melakukan kontrol terhadap tindakan-tindakan agen.
Jensen dan Meckling (1976) menyatakan permasalahan tersebut adalah
a. Moral Hazard, yaitu permasalahan yang muncul jika agen tidak
melaksanakan hal-hal yang telah disepakati bersama dalam kontrak
kerja.
b. Adverse selection, yaitu suatu keadaan dimana principal tidak dapat
mengetahui apakah suatu keputusan yang diambil oleh agen benarbenar didasarkan atas informasi yang telah diperolehnya, atau terjadi
sebagai sebuah kelalaian dalam tugas

Davis yang dikutip oleh Tjiptono (2012:152), kualitas dapat diartikan sebagai “kondisi
dinamis yang berhubungan dengan produk, jasa, sumber daya manusia, proses, dan
lingkungan yang memenuhi atau melebihi harapan”. Berdasarkan definisi ini, kualitas
adalah hubungan antara produk dan pelayanan atau jasa yang diberikan kepada
konsumen dapat memenuhi harapan dan kepuasan konsumen. Dengan demikian kualitas
adalah unsur yang saling berhubungan mengenai mutu yang dapat mempengaruhi
kinerja dalam memenuhi harapan pelanggan. Kualitas tidak hanya menekankan pada
hasil akhir, yaitu produk dan jasa tetapi menyangkut kualitas manusia, kualitas proses,
dan kualitas lingkungan. Dalam menghasilkan suatu produk dan jasa yang berkualitas
melalui manusia dan proses yang berkualitas.
Bitrner (2013:80) didalam buku tersebut dijelaskan bahwa faktor utama penentu
kepuasan pelanggan adalah persepsi pelanggan terhadap kualitas pelayanan jasa.
Tingkat kepuasan konsumen pun dapat diartikan tingkat perasaan dimana seseorang
menyatakan hasil perbandingan atas kinerja produk (jasa) yang diterima dan yang
diharapkan. Penentu kepuasan konsumen itu sendiri dapat dilihat dari dimensidimensi kualitas pelayanan yang diberikan penjual kepada konsumen. Ada lima dimensi
yang nantinya menjadi tolak ukur dalam mengetahui kepuasan konsumen, dimensidimensi tersebut meliputi:

1. Berwujud (Tangible) Berkenaan dengan daya tarik fasilitas fisik,
   peralatan/perlengkapan yang lengkap, dan material yang digunakan perusahaan
   bersih, serta penampilan dari karyawan rapi.
2. Keandalan (Reliability) Berkaitan dengan kemampuan perusahaan untuk
   memberikan pelayanan yang akurat sejak pertama kali tanpa melakukan kesalahan
   apapun dan menyampaikan jasanya sesuai dengan waktu yang disepakati.
3. Ketanggapan (Responsiveness) Berhubungan dengan kesediaan dan kemampuan
   karyawan untuk membantu para konsumen dan merespon permintaan mereka, serta
   menginformasikan kapan jasa akan diberikan dan kemudian memberikan jasa secara
   cepat.
4. Jaminan (Assurance) Perilaku karyawan yang mampu menumbuhkan kepercayaan
   konsumen terhadap perusahaan dan perusahaan bisa menciptakan rasa aman bagi
   para konsumennya. Jaminan juga berarti bahwa para karyawan selalu bersikap sopan
   dan menguasai pengetahuan dan keterampilan yang dibutuhkan untuk menangani
   setiap pertanyaan atau masalah konsumen.
5. Empati (Empathy) Menyatakan bahwa perusahaan memahami masalah para
   konsumennya dan bertindak demi kepentingan konsumen, serta memberikan
   perhatian personal kepada para konsumen dan memiliki jam operasi yang nyaman.

Subramanyam (2011:5) yang dialih bahasakan oleh Dewi Yanti, terdapat komponen –
komponen yang mempengaruhi laba sebagai berikut:

1. Pendapatan dan Keuntungan
   Pendapatan (revenues) merupakan arus kas masuk yang diperoleh atau arus kas
   masuk yang akan diperoleh yang berasal dari aktivitas usaha perusahaan yang masih
   berlangsung. Pendapatan mencakup arus kas masuk seperti penjualan tunai dan arus
   kas masuk prospektif seperti penjualan kredit. Keuntungan (gains) merupakan arus
   masuk yang diperoleh atau akan diperoleh yang berasal dari transaksi dan kejadian
   yang terkait dengan aktivitas usaha perusahaan yang masih berlangsung.
2. Beban dan Kerugian
   Beban (expenses) merupakan arus keluar yang terjadi atau arus keluar yang akan
   terjadi, atau alokasi arus kas keluar masa lampau yang berasal dari aktivitas usaha
   perusahaan yang masih berlangsung. Kerugian (losses) merupakan penurunan aktiva
   bersih perusahaan yang berasal dari aktivitas sampingan atau insidental perusahaan.
   Hal ini berarti keuntungan dan kerugian merupakan sumber daya dan jasa yang dapat
   dikonsumsi, dihabiskan atau hilang dalam memperoleh atau memproduksi
   pendapatan dan keuntungan. Akuntansi beban dan kerugian seringkali melibatkan
   penilaian jumlah dan waktu alokasi atas periode pelaporan. Waktu merupakan saat
   beban atau kerugian terjadi, sering kali berdasarkan kaitannya dengan pendapatan
   yang dihasilkan

Subramanyam (2012) yang dialih bahasakan oleh Dewi Yanti, terdapat dua konsep laba
yaitu sebagai berikut:

1. LabaEkonomi
   Laba ekonomi biasanya merupakan arus kas ditambah dengan perubahan nilai wajar
   aktiva. Berdasarkan definisi ini, laba mencakup baik komponen yang sudah
   terealisasi (arus kas) maupun yang belum (laba atau rugi kepemilikan). Konsep laba
   ini mirip dengan Leverage keuangan yang merupakan penggunaan dana yang
   membawa konsekuensi terjadinya beban keuangan yang tetap. Beban tetap ini berupa
   beban bunga hutang maupun saham dividen preferen. Karenanya, laba ekonomi
   berguna jika tujuan analisis adalah menentukan tingkat pengembalian pada
   pemegang saham yang tepat untuk periode berjalan (tanpa menggunakan harga
   pasar). Dengan kata lain, laba ekonomi merupakan indikator dasar kinerja
   perusahaan mengukur dampak keuangan seluruh kejadian pada suatu periode secara
   komprehensif. Namun, meskipun komprehensif, laba ekonomi mencakup baik
   komponen berulang maupun tak berulang, dan karenanya tidak terlalu bermanfaat
   untuk meramalkan potensi laba masa depan.
2. Laba Akuntansi
   Laba akuntansi diukur berdasarkan konsep akuntansi akrual. Meskipun laba
   akuntansi mencakup baik aspek laba ekonomi maupun laba permanen, namun laba
   ini bukan merupakan pengukuran laba secara langsung seperti kedua laba lainnya.
   Pengakuan pendapatan dan pengaitan. Tujuan utama akuntansi akrual adalah
   pengukuran laba. Dua proses utama dalam pengukuran laba adalah pengakuan
   pendapatan dan pengaitan beban. Pengakuan pendapatan adalah titik awal
   pengukuran laba. Dua kondisi wajib untuk dapat diakui adalah bahwa
   pendapatanharus:
   a. Telah atau dapat direalisasi. Untuk dapat diakui, suatu perusahaan harustelah
   mendapatkan kas atau komitmen andal untuk mendapatkan kas, seperti piutang
   yang sah.
   b.Telah dihasilkan. Perusahaan harus menyelesaikan seluruh kewajibannya kepada
   pembeli, yaitu proses perolehan laba harus selesai.

Adapun laba yang dapat dibedakan dari jenis-jenisnya yang digolongkan dalam
penetapan pengukuran laba pada suatu laporan keuangan menurut Wild, dkk (2005)
diantaranya:

1. Laba kotor
   Laba kotor merupakan “pendapatan dikurangi harga pokok penjualan”. Apabila hasil
   penjualan barang dan jasa tidak dapat menutupi beban yang langsung terkait dengan
   barang dan jasa tersebut atau harga pokok penjualan, maka akan sulit bagi
   perusahaan tersebut untuk bertahan.
2. Laba operasi
   Laba operasi mengukur kinerja operasi bisnis fundamental yang dilakukan oleh
   sebuah perusahaan dan didapat dari laba kotor dikurangi beban operasi”. Laba
   operasi menunjukkan seberapa efisien dan efektif perusahaan melakukan aktivitas
   operasinya.
3. Laba sebelum pajak
   Laba sebelum pajak merupakan “laba dari operasi berjalan sebelum cadangan untuk
   pajak penghasilan”.
4. Laba bersih
   Laba bersih merupakan “laba dari bisnis perusahaan yang sedang berjalan setelah
   bunga dan pajak”

Syafri H (2011) laba adalah jumlah yang berasal dari pengurangan harga pokok
produksi, biaya lain dan kerugian dari penghasilan atau penghasilan operasi. Menurut
FASB (Financial Accounting Standards Board) statement mengartikan laba (rugi)
sebagai kelebihan (defisit) penghasilan atas biaya selama satu periode akuntansi.
Themin (2012) Laba adalah kenaikan manfaat ekonomi selama suatu periode
akuntansi (misalnya, kenaikan aset atau penurunan kewajiban) yang menghasilkan
peningkatan ekuitas, selain yang menyangkut transaksi dengan pemegang saham.
Soemarso (2010) Laba adalah selisih lebih pendapatan atas beban sehubungan
dengan kegiatan usaha.Berdasarkan beberapa definisi diatas, dapat disimpulkan bahwa
laba adalah keuntungan yang diperoleh oleh seorang investor dari investasinya setelah
mengurangi semua biaya-biaya yang berkaitan dengan investasi tersebut.

Financial leverage yang merupakan nama lain dari rasio
solvabilitas adalah sumber dana yang digunakan oleh perusahaan
untuk membiayai asetnya diluar sumber dana modal dan ekuitas
(Febrianti, 2011). Financial leverage menurut Riyanto dalam Abdul
dan Bertilia (2015) adalah penggunaan dana dengan beban tetap denga
harapan untuk memperbesar pendapatan per lembar saham jasa atau
earning per share (EPS). Adanya financial leveragedikarenakan
perusahaan menggunakan sumber dana dari hutang yang
menyebabkan perusahaan harus menanggung beban tetap, atas
penggunaan dana perusahaan tersebut setiap tahunya maka dibebani
biaya bunga.
Financial leverage timbul karena perusahaan yang dibelanjai
dengan dana dengan beban tetap yaitu berupa utang dengan beban
tetapnya berupa bunga. Financial leverage dibedakan menjadi :
(1)Financial structure, menunjukkan bagaimana perusahaan
membelanjai aktivanya ; (2) Capital structure adalah bagian dari
struktur keuangan yang hanya menyangkut pembelanjaan yang
sifatnya permanen atau jangka panjang ; (3) Leverage factor, adalah
perbandingan antara nilai buku total utang (D) dengan total aktiva
(TA)atau perbandingan total utang dengan modal (E)(Sudana, 2015).
Semakin besar tingkat hutang suatu perusahaan, tentunya
memiliki risiko yang besar pula, sehingga pemilik perusahaan akan
meminta tingkat keuntungan yang tinggi supaya perusahaan tidak
mengalami likuidasi. Jika perusahaan mengalami likuidasi maka hal
yang dilakukan manajer adalah melakukan manajemen laba. Hutang
perusahaan yang tinggi cenderung melakukan manajemen laba, karena
perusahaan terancam tidak bisa memenuhi kewajibanya secara tepat
waktu. Semakin perusahaan melanggar perjanjian hutang, maka
memungkinkan memilih untuk memilih prosedur akuntasi dengan
memindahkan laba yang dilaporkan pada periode yang akan datang.
Berdasarkan agency theory bahwa utang merupakan salah satu
mekanisme bagi shareholder untuk meminimumkan masalah
keagenan dengan manajer. Masalah keagenan akan terjadi jika
manajer berusaha memaksimalkan kepentinganya tapi tidak
memaksimumkan kepentingan pemilik perusahaan dengan informasi
yang dimiliki. Adanya konflik kepentingan ini pihak pemilik akan
mengeluarkan biaya keagenan (agency cost) untuk mengawasi
perilaku agen.
Menurut Febrianti (2011)berdasarkan tingkat pembelanjaan
yang dibiayai oleh hutang dapat mempengaruhi tindakan manajemen
laba. Financial leverage mengindikasikan resiko perusahaan dalam
pemenuhan kewajiban pembayaran hutang. Keadaan ini mendorong
manajemen cenderung melakukan manajemen laba, agar tidak
melanggar perjanjian hutang. Risiko perusahaan yang memiliki rasio
hutang tinggi, maka pihak manajemen berusaha untuk menurunkan
risiko persepsian bagi kreditur dengan cara menyajikan laporan laba
yang relatif stabil, artinya manajer rekayasa laba perusahaan dengan
menggunakan manajemen laba. Dengan manajer melakukan rekayasa
atau manajemen laba, maka secara otomatis laporan keuangan dalam
hal hutang tertutupi dan investor tertarik dan menilai perusahaan
tersebut dalam kondisi yang baik.

Profitabilitas merupakan kemampuan suatu perusahaan untuk
mendapatkan laba (keuntungan) dalam suatu periode tertentu (Rezeki,
2015). Perusahaan dikatakan baik jika perusahaan tersebut mampu
memperoleh keuntungan yang besar sesuai harapan pemilik maupun
investor.Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan laba (I Ketut Gunawan, 2015). Tujuan akhir yang ingin
dicapai suatu perusahaan adalah laba yang maksimal.Perusahaan yang
memperoleh laba yang maksimal, maka dapat mensejahteraan
pemilik, karyawan, dan mampu meningkatkan mutu produk serta
melakukan investasi baru(Kasmir, 2016).
Rasio profitabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur kemampuan perusahaan dalam mencari suatu keuntungan
(Kasmir, 2016). Penggunaan rasio ini menggunakan perbandingan
antara berbagai komponen dalam laporan keuangan, terutama dalam
neraca dan laporan laba rugi. Profitabilitas adalah gambaran kinerja
keuangan perusahaan dalam menghasilkan laba dari pengelolaan
aktiva atau yang disebut juga Return On Asset (ROA) (Wijaya, 2016).
Efektivitas perusahaan dengan memanfaatkan sumber daya diukur
dengan ROA. ROA menggambarkan kemampuan perusahaan dalam
memperoleh laba.
Tujuan akhir yang ingin dicapai suatu perusahaan yang paling
penting adalah memperoleh keuntungan atau laba yang maksimal.
Dengan diperolehnya laba yang maksimal seperti yang ditargetkan,
maka perusahaan mampu meningkatkan kesejahteraan pemilik,
karyawan, serta meningkatkan mutu produk dan melakukan investasi
baru(Kasmir, 2016). Perusahaan yang memiliki laba besar merupakan
perusahaan yang sangat diminati oleh investor, karena diharapkan
mampu memberikan pengembalian laba (return)yang lebih besar bagi
investor apabila melihat dan menganalisa laporan keuangan terlebih
dahulu. Laporan keuangan dijadikan alat analisa sebelum mengambil
keputusan untuk melakukan investasi, sehingga bisa menghindari
kerugian investasi(Suhartanto, 2015).Hal ini berkaitan erat dengan
perusahaan yang ingin menampilkan performa terbaik untuk menarik
para calon investor.
Agency theory menjelaskan bahwa perusahaan yang
menghadapi biaya kontrak dan biaya pengawasan yang rendah
cenderung akan melaporkan laba lebih rendah atau mengeluarkan
biaya untuk kepentingan manajemen. Archibalt dalam I Ketut
Gunawan dkk (2015) menjelaskan bahwa perusahaan dengan
perolehan profitabilitas yang rendah cenderung akanmelakukan
perataan laba. Perataan laba adalah salah satu bentuk dari manajemen
laba. Manajer melakukan aktivitas tersebut karena dengan laba yang
rendah, akan memperburuk kinerja manajer dimata pemilik dan
nantinya akan memperburuk citra perusahaan.

Perusahaan keluarga merupakan salah satu fenomena yang
terdapat didalam dunia bisnis, selain jumlahnya yang banyak,
perusahaan keluarga juga mempunyai andil yang cukup signifikan
bagi perekonomian Negara (Sobirin, 2012).Perusahaan keluarga
merupakan suatu entitas bisnis yang dengan karakteristik unik yang
tidak dimiliki oleh perusahaan pada umumnya dalam hal pengelolaan
dan transformasi.
Perusahaan keluarga memiliki pola yang unik pula juga
umumnya memiliki visi jangka panjang yang solid karena adanya
kepemilikan dan komitmen jangka panjang yang jelas, selain itu
perusahaan keluarga pada umumnya memiliki fleksibilitas dan
kecepatan dalam pengambilan keputusan yang tinggi karena
perusahaan dikelola oleh manajer-manajer yang sekaligus sebagai
pemilik, selain itu loyalitas, kedekatan, dan kecintaan para pengelola
kunci perusahaan keluarga umumnya demikian tinggi sehingga
kohesivitasnya juga demikian tinggi(Azwari, 2016). Terutama
menyangkut pengelolaan kepemilikan saham perusahaan. Menurut
teori keagenan perusahaan keluarga merupakan controlling
stakeholder sehingga mengontrol pemilik saham minoritas dalam
pengambilan keputusan.
Menurut Sumarsono (2014)perusahaan keluarga lebih
menekankan pada komponen ikatan keluarga dalam perusahaan, selain
itu menekankan pada esensi atau konsekuensi perilaku keterikatan
keluarga dalam perusahaan. Pendefinisian perusahaan tersebut
berdasarkan komponen ikatan keluarga dalam perusahaan secara
umum lebih mudah untuk dioperasionalisasikan.Perusahaan keluarga
didasarkan pada tiga komponen yaitu kepemilikan keluarga, komisaris
keluarga dan direksi keluarga. Perusahaan keluarga didefinisikan
sebagai perusahaan yang dikendalikan oleh keluarga tertentu melalui
komponen seperti kepemilikan keluarga dan atau komisaris keluarga
dan atau direksi keluarga

Struktur kepemilikan merupakan konsentrasi suatu kepemilikan
yang dibedakan menjadi dua, diantaranya adalah kepemilikan
terkonsentrasi dan kepemilikan menyebar (Sudantoko, 2012). Struktur
kepemilikan dipercaya memiliki kemampuan untuk mempengaruhi
jalanya sebuah perusahaan yang dapat mempengaruhi kinerja suatu
perusahaan tersebut.
Struktur kepemilikan keluarga merupakan sebuah perusahaan
yang dimiliki oleh keluarga atau family owned jika keluarga tersebut
sebagaicontrollingmenurut Chakrabarty dalam Starga dkk (2012).
Struktur kepemilikan merupakan salah satu faktor yang dapat
mempengaruhi suatu perusahaan melakukan praktik manajemen laba.
Family Owned lebih efisien daripada perusahaan yang dimiliki publik
karena biaya yang digunakan dalam pengawasan atau monitoring cost
nya lebih kecil karena dimonitoring oleh pihak keluarga.
Struktur kepemilikan merupakan suatu faktor yang dapat
mempengaruhi jalanya suatu perusahaan yang akhirnya akan
berpengaruh pula pada laporan keuangan, karena adanya control yang
mereka miliki (Gunarti, 2015). Struktur kepemilikan terdiri dari
berbagai macam diantaranya struktur kepemilikan keluarga, dimana
sebagian besar saham yang dikeluarkan perusahaan dimiliki oleh
pihak keluarga. kepemilikan keluarga menjadi pemilik mayoritas dari
saham yang beredar, hal ini kepemilikan keluarga mengontrol dari
minoritas pemilik saham pada perusahaan tersebut.

Agency theory merupakan konsep yang menjelaskan hubungan
kontraktual antara principalsdan agents (Widi, 2015).
Agentsmerupakan pihak yang mengelola perusahaan, sedangkan
principals merupakan pihak pemegang saham. Hubungan ini muncul
ketika pihak principals memberikan wewenang atau tugas kepada
pihak agents.
Teori keagenan menyatakan bahwa perusahaan yang
memisahkan fungsi pengelolaan dan kepentingan akan rentan terhadap
konflik keagenan menurutJensen and Mackeling dalam
Sunarto(2013). Teori keagenan (agency theory) merupakan
hubungan atau kontak antara principal dengan agen. Hal ini principal
memberikan tugas atau wewenang kepada agen untuk kepentingan
agen, termasuk pula pendelegasian dalam pengambilan keputusan dari
principal kepada agen. Pemegang saham bertindak sebagai principal,
sedangkan CEO bertindak sebagai agen yang diberi wewenang atau
tugas. Hubungan keagenan tersebut bisa saja menimbulkan konflik
antara manajer dan pemegang saham. Konflik itu terjadi karena
perbedaan kepentingan antara pemegang saham dan manajer.
Pemegang saham menginginkan pengembalian atau keuntungan yang
besar dan pengembalian yang cepat sedangkan pihak manajer
menginginkan insentif yang besar atas kinerjanya dalam menjalankan
perusahaan.
Teori keagenan mengunakan tiga asumsi dari sifat manusia yaitu
: (1)mementingkan kepentingan diri sendiri (self inteset),
(2)memiliki daya terbatas tentang presepsi masa mendatang,
(3)menghindari adanya risiko. Hal ini memungkinkan terjadinya
konflik antara pihak pemegang saham dengan pihak manajer karena
perbedaan kepentingan. Sebagai pihak pengelola, manajer akan
mementingkan kepentingan pribadi dari pada kepentingan untuk
meningkatkan nilai perusahaan. Perilaku ini disebut dengan
opportunistic, manajer bertindak untuk mencapai kepentingan sendiri,
padahal manajer berada di bawah wewenang pemegang saham.

Laporan keuangan merupakansuatu laporan yang menunjukkan
kondisi keuangan perusahaan saat ini atau dalam periode
tertentu.(Kasmir, 2016). Baik buruknya kondisi perusahaan bisa
dilihat dari seberapa baik laporan keuangan tersebut.Menurut Hartanto
dalam Eka Sartika (2012) laporan keuangan merupakan hasil akhir
dari proses akuntansi yang meliputi neraca, laporan laba rugi, dan
laporan laba ditahan, laporan perubahan posisi keuangan serta catatan
atas laporan keuangan.
Laporan keuangan dijadikan alat analisa sebelum mengambil
keputusan untuk melakukan investasi, sehingga bisa menghindari
kerugian investasi(Suhartanto, 2015). Pengambilan keputusan
didasarkan pada laporan keuangan karena pihak investor tidak
menginginkan kerugian, serta sebagai alat untuk menilai suatu
perusahaan.Laporan keuangan pada dasarnya adalah hasil dari proses
akuntansi yang dapat digunakan sebagai alat komunikasi antara data
keuangan atau aktivitas suatu perusahaan dengan pihak-pihak yang
berkepentingan dengan data atau aktivitas perusahaan tersebut (I Ketut
Gunawan, 2015).
Kelengkapan laporan keuangan meliputi laporan laba rugi,
neraca, laporan perubahan posisi keuangan, catatan dan laporan lain
serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral dari laporan
keuangan. Laporan keuangan sebagai laporan yang memberikan
informasi dan dapat membantu pengguna laporan keuangan dalam
pengambilan keputusan ekonomi terkait dengan financial, selain itu
sebagai bentuk tanggung jawab dari manajemen dalam mengelola
serta memberdayakan sumber daya yang dipercayakan. Sebagai
penyedia informasi, laporan keuangan dibuat untuk aktivitas usaha
utama yaitu kegiatan perencanaan, keuangan, investasi, dan operasi.
Tujuan laporan keuangan yaitu mempertanggungjawabkan tugas-tugas
yang dibebankan kepadanya dari para pemilik perusahaan.
Berdasarkan (Dwi Prastowo 2007)daristandar Akuntansi
Keuangan, penyusunan dan penyajian laporan keuangan mendasarkan
diri pada dua asumsi dasar, yaitu :
a. Dasar Akrual
Merupakan pengaruh transaksi dan peristiwa lain diaki pada saat
kejadian dan dicatat dalam catatan akuntansi dan dilaporkan dalam
bentuk laporan keuangan pada periode tertentu. Laporan keuangan
tentunya tidak hanya memberikan informasi masa lalu yang
melibatkan penerimaan dan pembayaran kas, tetapi juga memberikan
informasi tentang kewajiban pembayaran kas dan sumber daya yang
mewujudkan kas yang akan diterima di masa depan.
b. Kelangsungan Usaha
Hal ini berarti perusahaan akan tetap melanjutkan usahanya
dimasa yang akan datang. Hal ini diasumsikan bahwa perusahaan
tidak berkeinginan untuk melikuidasi atau mengurangi secara material
skala usahanya.

Manajemen laba adalah pilihan manajer tentang kebijakan
akuntansi untuk mencapai tujuan khusus (Rahmawati, 2012).
Manajemen laba digunakan untuk membuat laporan keuangan yang
baik. Adanya keuangan yang baik tentu saja para investor tertarik
membeli saham diperusahaan tersebut karena dinilai memiliki kinerja
yang baik.
Menurut (Wirakusuma, 2016) Manajemen laba adalah suatu
proses yang disengaja, dengan batasan standar akuntansi keuangan
untuk mengarahkan pelaporan laba pada tingkat tertentu.Menurut
Schipper dalam Riske dan Basuki ( 2013) manajemen laba merupakan
suatu kondisi dimana manajemen melakukan intervensi dalam proses
penyusunan laporan keuangan bagi pihak eksternal sehingga dapat
menaikkan, meratakan, dan menurunkan laba. Manajemen laba adalah
salah satu faktor yang dapat mengurangi kredibilitas laporan
keuangan, dan menambah bias dalam laporan keuangan serta dapat
menggangu pemakai laporan keuangan yang percaya pada angka hasil
rekayasa tersebut sebagai angka real atau tanpa rekayasa.
Manajemen laba merupakan sifat akuntansi yang banyak
mengandung taksiran (estimasi), pertimbangan (judgment) dan sifat
accrual membuka peluang untuk bisa mengatur laba(Sofyan Harahap,
2011). Manajemen laba(earning management) dilakukan dengan
mempermainkan komponen akrual dalam laporan keuangan atau
memanipulasi, karena akrual adalah komponen yang mudah untuk
dipermainkan sesuai keinginan ataupun tujuan orang yang melakukan
pecatatan laporan keuangan.
Manajemen laba bukanlah suatu hal yang merugikan selama
dilakukan dalam koridor-koridor peluang, manajemen laba tidak
selalu diartikan dengan proses manipulasi laporan keuangan karena
terdapat beberapa metode yang dapat digunakan dan bukan sebagai
suatu larangan (Kusumawardhani, 2012). Perilaku manajemen laba
merupakan salah satu bentuk tindakan creative accounting dari
manajer, tentunya tidak muncul dengan sendirinya, melainkan ada
motivasi ekstrinsik dibalik perilaku tersebut(Dedhy Sulistiawan,
2011).
Manajer mengelola laba bersih menggunakan pertimbanganpertimbangan. Menurut Rahmawati (2012) pertimbanganpertimbangan tersebut meliputi :

1. Mengendalikan bermacam-macam akrual dimana akrual
   didefinisikan secara luas termasuk porsi item pendapatan dan
   biaya pada laporan rugi laba yang tidak mempresentasikan aliran
   kas
2. Perubahan kebijakan akuntansi.
   Manajer menggunakan akrual untuk mengelola earnings dalam
   memaksimalkan bonus. Perilaku akrual tersebut digunakan sebagai
   tujuan pencapaian bonus. Manajemen laba terdiri dari beberapa
   macam yaitu :
3. Taking a bath : pola ini digunakan perusahaan dalam kondisi tertekan.
   Manajer cenderung melaporkan laba yang rendah dengan harapan
   meningkat dimasa depan.
4. Minimisasi laba : pola ini digunakan ketika perusahaan memiliki laba
   yang tinggi, untuk mengurangi visilibitasnya manajer melakukan
   manajemen laba.
5. Maksimisasi laba : pola ini digunakan ketika manajer menginginkan
   kenaikan bonus dan saat dihadapkan pada perjanjian hutang yang
   tinggi dan tidak dapat terbayarkan
6. Perataan laba : pola ini digunakan untuk mengantisipasi kondisi yang
   akan dihadapi oleh perusahaan.

Manajemen keuangan berkaitan dengan bagaimana
mendapatkan dan mengelola asset agar sejalan dengan tujuan
perusahaan yaitu meningkatkan penghasilan pemilik perusahaan
(Lukas Setia Atmaja, 2008). Semua aktivitas organisasiperusahaan
yang berhubungan dengan usaha untuk mendapatkan danadengan
biaya murah dan menggunakandengan efektif dan efisien.Manajemen
keuangan merupakan suatu bagian dari tugas pimpinan perusahaan
dengan tanggung jawab utama berupa keputusan penting menyangkut
investasi dan pembiayaan perusahaan (Setia Mulyawan, 2017).
Manajemen keuangan merupakan suatu kegiatan perencanaan,
penganggaran, pemeriksaan, pengelolaan, pengendalian, pencarian
dan penyimpanan dana yang dimiliki oleh organisasi atau perusahaan
(Wikipedia, 2017). Tujuan manajemen keuangan yaitu untuk
memaksimakan nilai perusahaan, karena perusahaan menginginkan
laporan keuangan yang baik sehingga seringkali pihak
manajermelakukan metode akuntansi yaitu manajemen laba.

NPM adalah ukuran proporsi hasil penjualan yang tersisa setelah dikurangi
semua biaya dan pengeluaran, termasuk bunga dan pajak. Margin laba bersih
(NPM) menunjukkan persentase total laba bersih yang dihasilkan dari setiap
penjualan. Semakin tinggi nilai NPM maka kinerja perusahaan akan semakin
produktif. Ini akan meningkatkan kepercayaan investor, yang akan menyebabkan
lebih banyak pengeluaran oleh investor dan peningkatan harga saham perusahaan
(Rahmani, 2019). Dimana perusahaan mampu meningkatkan usahanya melalui
pencapaian laba bersih dengan cara meningkatkan jumlah produksi sehingga
perusahaan memperoleh penjualan yang meningkat dan laba yang bertambah. Hasil
penelitian ini juga sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Intang et al.,
2020) yang mengemukakan Net Profit Margin (NPM) secara parsial berpengaruh
dan tidak signifikan terhadap Pertumbuhan Laba .

Menurut (Hidayati & Marlina, 2021) Return on Equity atau ROE adalah Rasio
yang menunjukkan rasio laba bersih dengan modal untuk menentukan kemampuan
bank untuk mengelola modal yang tersedia. Perusahaan yang memiliki rasio return
on equity yang tinggi maka perusahaan tersebut semakin baik. Artinya, posisi
pemilik perusahaan semakin kuat, dan berlaku sebaliknya. Semakin tinggi rasio ini,
semakin banyak uang yang dibawa melalui penjualan, semakin banyak keuntungan
yang dibawa pulang oleh pemegang saham. Pengembalian modal (ROE) yang
tinggi ini melebihi biaya modal yang digunakan, yang menunjukkan bahwa
perusahaan telah menggunakan modalnya sendiri dengan baik, yang menghasilkan
pendapatan yang meningkat dibandingkan dengan keuntungan yang diperoleh pada
tahun-tahun sebelumnya. Hasil penelitian ini juga sejalan dengan penelitian yang
dilakukan oleh (Kusumawardani, 2022) yang mengemukakan bahwa Return on
equity berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba.

Return on Assets atau ROA adalah Rasio yang menggambarkan kemampuan
bank untuk menghasilkan keuntungan dengan menggunakan asset untuk kegiatan
operasional perusahaan. Semakin besar pengembalian aset, semakin besar
keuntungan bersih yang diperoleh dari setiap rupiah uang yang diinvestasikan
dalam total aset. Sebaliknya, semakin rendah pengembalian aset, semakin sedikit
laba bersih per rupiah uang yang diinvestasikan dalam total aset (Hidayati &
Marlina, 2021). Hasil penelitian ini juga sejalan dengan penelitian yang dilakukan
oleh (Rahmawati, 2019) yang mengemukakan Return On Assets (ROA) memiliki
pengaruh signifikan dan korelasi positif terhadap Pertumbuhan Laba

Pada umumnya, hampir seluruh sektor usaha membutuhkan bantuan dengan
melibatkan bank dalam hal transaksi keuangan, sehingga masyarakat tidak asing
lagi dengan istilah bank.
Menurut UU Perbankan No. 10 tahun 1998
“Bank merupakan sebuah badan usaha yang menghimpun dana dari
masyarakat dalam bentuk simpanan dan menyalurkannya kepada masyarakat
dalam bentuk kredit dan atau bentuk-bentuk lainnya dalam meningkatkan taraf
hidup orang banyak”.
Tidak diragukan lagi bahwa perbankan dalam kapasitasnya sebagai lembaga
perantara memiliki peran yang signifikan dalam perkembangan perekonomian
Indonesia. Karena mereka berada di pusat struktur moneter dan perbankan setiap
negara, bank diakui secara luas sebagai bagian penting dalam masyarakat modern.
Ekspansi sektor keuangan, khususnya reformasi yang terjadi di sistem perbankan,
diperkirakan akan berdampak baik pada perekonomian negara (Destrini Kaunang
& Nesye Untu, 2022).

Menurut Lestari et al., (2021) tujuan dari pengukuran kinerja keuangan perusahaan,
yaitu:
a) Memahami Tingkat Likuiditas
Likuiditas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi komitmen
keuangan yang harus dipenuhi segera setelah penagihan.
b) Mengetahui Tingkat Solvabilitas
Solvabilitas mengacu pada kapasitas perusahaan untuk memenuhi komitmen
keuangannya melalui likuidasi jangka pendek dan jangka panjang.
c) Memahami Tingkat Profitabilitas.
Rentabilitas (profitabilitas) menunjukkan kemampuan perusahaan untuk
memperoleh laba selama jangka waktu tertentu.
d) Mengetahui Tingkat Stabilitas
Stabilitas mencerminkan kemampuan perusahaan untuk melakukan bisnis
secara stabil. Hal ini ditentukan oleh kemampuan perusahaan untuk membayar
tagihan dan bunga utang tepat waktu.

Upaya formal yang dilakukan oleh perusahaan untuk menganalisis
kemanjuran dan produktivitas operasi perusahaan yang telah dilakukan selama
periode waktu tertentu disebut sebagai “kinerja perusahaan”. Upaya ini dilakukan
oleh perusahaan. Menurut Fahmi (2014:2) kinerja adalah analisis yang dilakukan
untuk mengidentifikasi sejauh mana perusahaan telah secara efektif menerapkan
dan menggunakan peraturan kinerja keuangan. Analisis ini dilakukan untuk menilai
seberapa baik kinerja perusahaan. Hasil ini tersebut kemudian dibandingkan dengan
maksud yang diinginkan serta efektivitas terhadap tindakan agar mencapai tujuan.
Menurut Lestari et al., (2021) Analisis rasio merupakan alat yang berguna untuk
mengukur efektivitas keuangan perusahaan. Tindakan pemeriksaan laporan
keuangan atau jenis data lainnya dengan menggunakan pendekatan dan metodologi
analisis laporan keuangan merupakan cara untuk melihat metrik atau korelasi
tertentu yang sangat membantu sebagai bagian dari proses pengambilan keputusan

Intang et al. (2020) pihak yang berkepentingan mempelajari temuan analisis laporan
keuangan bank, antara lain pihak-pihak sebagai berikut:
1) Pemegang Saham. Tujuan laporan keuangan bank bagi pemegang saham
yang juga pemilik bank adalah untuk melacak kinerja bank, khususnya
kemampuannya menghasilkan laba dan menggambarkan asetnya;
memberikan gambaran tentang besarnya dividen yang diharapkan akan
diterima; serta mengevaluasi kinerja manajemen dalam menjalankan amanah
yang diberikan.
2) Pemerintah. Tujuan laporan keuangan bank pemerintah dan bank swasta bagi
pemerintah adalah untuk mengetahui berhasil atau tidaknya bank tersebut,
untuk mengetahui apakah bank tersebut telah mematuhi kebijakan moneter
yang telah ditetapkan atau tidak. , dan untuk menentukan apakah bank telah
memberikan kontribusi terhadap pertumbuhan sektor industri tertentu atau
tidak.
3) Manajemen. Tujuan laporan keuangan bagi manajemen adalah untuk menilai
tingkat keberhasilan manajemen bank dalam mencapai tujuan yang telah
ditetapkan. Pertumbuhan aset dan pendapatannya adalah dua ukuran yang
dapat digunakan untuk mengevaluasi keberhasilannya.
4) Personalia Ketersediaan. laporan keuangan memungkinkan karyawan untuk
mengevaluasi kinerja mereka sendiri dengan menyediakan informasi tentang
situasi keuangan bank yang sebenarnya.
5) Masyarakat luas. Masyarakat umum pemilik uang dapat mengetahui keadaan
bank yang sedang kesulitan karena tersedianya data keuangan. Hal ini
memungkinkan masyarakat umum untuk terus menyetorkan uang mereka ke
institusi yang sedang berjuang.

Tujuan laporan keuangan adalah untuk memberikan informasi kepada
pengguna tentang situasi keuangan entitas, kinerja keuangan, dan laporan arus kas
yang dapat membantu mereka dalam membuat pilihan berdasarkan informasi
mengenai aktivitas ekonomi mereka. Item berikut menyusun laporan keuangan
perusahaan :

1. Neraca
2. Laporan Laba Rugi
3. Laporan Perubahan Ekuitas
4. Laporan Arus Kas
5. Catatan atas laporan keuangan yang merupakan bagian yang tidak
   terpisahkan dari laporan keuangan.

Informasi yang termasuk dalam laporan keuangan bisnis dapat digunakan
untuk memberikan gambaran tentang kinerja keuangan perusahaan. Laporan
keuangan adalah informasi yang menjelaskan keadaan keuangan suatu perusahaan.
Menurut Intang et al. (2020) laporan keuangan merupakan hasil dari proses
akuntansi. Laporan-laporan ini dapat digunakan untuk menyampaikan data
keuangan atau operasi perusahaan kepada pihak-pihak yang berkepentingan dengan
salah satu bidang informasi atau kegiatan tersebut.

Intang et al., (2020) menyebutkan bahwa pertumbuhan laba dipengaruhi oleh
beberapa faktor antara lain :
a) Besarnya perusahaan
Tingkat prediksi pertumbuhan laba secara proporsional lebih besar untuk
perusahaan besar.
b) Umur perusahaan
Bisnis yang baru dibuat tidak memiliki keahlian dalam meningkatkan
pendapatan, oleh karena itu persentasenya tetap rendah.
c) Tingkat daya ungkit
Ketika perusahaan memiliki jumlah utang yang tinggi, manajer cenderung
memanipulasi laba untuk membatasi dampak utang terhadap pertumbuhan
laba.
d) Tingkat penjualan
Semakin besar tingkat penjualan di masa lalu, semakin besar proporsi
penjualan di masa depan, dan semakin tinggi pula pertumbuhan laba.
e) Variasi laba sebelumnya
Semakin besar peningkatan laba historis, semakin besar ketidakpastian seputar
keuntungan di masa depan.

Karena dividen yang akan dibayarkan di masa depan seringkali sangat
bergantung pada keadaan bisnis, pertumbuhan laba yang sangat baik merupakan
indikasi bahwa perusahaan memiliki keuangan yang kokoh, yang pada akhirnya
akan meningkatkan nilai perusahaan (Intang et al., 2020). Pertumbuhan laba dapat
didefinisikan sebagai persentase peningkatan laba dari satu periode ke periode
berikutnya. Pertumbuhan laba juga bisa merujuk pada penurunan laba
(Afrilliansyah, et al 2021).
Laba adalah ukuran keberhasilan perusahaan selama periode waktu tertentu.
Semakin banyak keuntungan yang diperoleh, semakin baik kinerja manajemen
perusahaan, khususnya di industri perbankan.(Siregar, Hamdani, & Melyanti,
2019). Informasi pertumbuhan laba ini sangat penting bagi pihak-pihak yang
mengevaluasi kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan laporan
keuangan. Ini juga dapat digunakan untuk mengevaluasi kinerja perusahaan dalam
mencapai tujuannya (Syafaat 2021).
Biasanya, laba atau laba bersih digunakan untuk mengevaluasi kinerja atau
sebagai dasar untuk ukuran tambahan seperti laba atas investasi dan laba per saham.
Kinerja suatu organisasi adalah konsekuensi dari suksesi prosedur dengan
mengorbankan berbagai sumber daya. Pertumbuhan laba adalah salah satu metrik
yang digunakan untuk mengevaluasi keberhasilan perusahaan. Pertumbuhan laba
digunakan untuk mengukur keberhasilan perusahaan.
Pertumbuhan laba adalah presentasi dari tingkat naik atau turunnya laba
dengan membandingkan laba periode tahun sebelumnya. Pertumbuhan menyangkut
bagaimana pendapatan akan berkembang selama tahun mendatang. Pertumbuhan
laba yang positif menunjukkan bahwa perusahaan telah mampu mengelola dan
menggunakan sumber dayanya secara efektif untuk menghasilkan laba dan
menunjukkan kinerja keuangan yang solid, begitu pula sebaliknya (Hastuti,
Rusidah, & Utomo, 2022).

Jumlah uang yang dapat dikantongi perusahaan sebagai keuntungan
ditentukan dengan membandingkan jumlah uang yang dihasilkan dari penjualan
barang atau jasa dengan jumlah total yang dikeluarkan untuk produksi.. Laba dapat
digunakan untuk menguji keberhasilan suatu perusahaan selama periode waktu
tertentu. (Syafaat 2021). Intang et al. (2020) Sistem akuntansi saat ini
mengungkapkan bahwa konsep laba adalah laba akuntansi, yang merupakan selisih
antara pengukuran pendapatan dan beban.
Laba adalah perbedaan positif antara pendapatan suatu periode dan
pengeluaran yang dikeluarkan untuk mendapatkan uang itu. Kerangka akuntansi
saat ini mendefinisikan laba sebagai laba akuntansi, yang merupakan selisih antara
penilaian pendapatan dan beban.
Menurut Ikatan Akuntan Indonesia (IAI),
“Laba adalah perolehan keuntungan ekonomi selama suatu periode
akuntansi yang berupa penghasilan atau penambahan aktiva atau pengurangan
kewajiban yang mengakibatkan bertambahnya ekuitas yang tidak dihasilkan dari
fungsi modal”.
Sedangkan menurut Intang et al., (2020) Jumlah uang yang diperoleh
merupakan komponen penting dari setiap rangkaian akun keuangan karena berbagai
alasan, termasuk yang berikut: Laba adalah dasar untuk menghitung pajak,
pedoman untuk menentukan kebijakan investasi dan membuat keputusan, dasar
untuk memperkirakan laba, dan lain-lain. peristiwa ekonomi perusahaan di masa
depan, dasar untuk menghitung dan menilai efisiensi operasi perusahaan, dan dasar
untuk menentukan apakah perusahaan berhasil atau berkinerja baik.

Net profit margin (NPM) Adalah rasio yang membandingkan antara Laba
bersih setelah pajak dengan Penjualan. NPM adalah proporsi sisa penjualan setelah
dikurangi semua biaya dan pengeluaran, termasuk bunga dan pajak. NPM
menunjukkan proporsi laba bersih yang diperoleh dari setiap penjualan. Semakin
besar nilai NPM maka kinerja perusahaan akan semakin produktif, yang akan
mendorong kepercayaan investor untuk mengeluarkan uang dan mendongkrak
harga saham perusahaan tersebut (Rahmani, 2019). Perusahaan dengan rasio
margin laba bersih yang tinggi akan dianggap memiliki kinerja yang kuat, dan
pertumbuhan margin laba bersih juga akan meningkatkan daya tarik perusahaan
kepada investor, karena margin laba bersih yang lebih besar menandakan
keuntungan yang lebih besar bagi perusahaan. (Lestari, Sulastri, Dharma, &
Semarang, 2021).

Memiliki lebih banyak tujuan jangka pendek cenderung mengganggu pencapaian
tujuan jangka panjang. Rasio ini dipengaruhi oleh tiga unsur yang berbeda, seperti
dikemukakan oleh Rosikah et al. (2018) . Faktor-faktor tersebut adalah sebagai
berikut:

1. Rasio likuiditas, yang mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi
   komitmen jangka pendeknya dan memberikan indikasi kesehatan
   keuangannya.
2. Rasio manajemen aset, yang mengukur kapasitas suatu organisasi untuk
   memanfaatkan aset yang dimilikinya.
3. Rasio manajemen utang mengevaluasi cara perusahaan mendanai utang
   jangka panjangnya untuk mendukung aktivitas organisasi.

Keunggulan dari digunakannya perhitungan rasio, yaitu (Agustina, 2018) :

1. Sebagai indikasi lengkap untuk menilai situasi perusahaan berbasis laporan
   keuangan.
2. Menghasilkan rasio yang sederhana untuk dihitung dan dapat dimengerti semua
   orang.
3. Sebagai alat untuk menentukan kinerja setiap unit perusahaan yang
   mempertanggungjawabkan pendapatan yang dihasilkan oleh unit bisnis tersebut
   Perhitungan rasio ini memang memiliki kelemahan tertentu, namun dapat dipecah
   menjadi kategori berikut:
4. Manajer divisi mengabaikan inisiatif yang berpotensi meningkatkan total
   pendapatan.
5. Penekanan utama manajemen adalah pada pencapaian tujuan jangka pendek.

Return on Assets (ROA) adalah rasio yang digunakan untuk mengukur
kemampuan manajemen perusahaan untuk memperoleh keuntungan dengan cara
memanfaatkan total asset (Effendi, 2019). Return on assets (ROA) adalah rasio
yang digunakan untuk mengukur kemampuan suatu perusahaan dalam memperoleh
keuntungan (laba). Menurut Rahmani (2019) Ketika biaya modal (biaya yang
dibutuhkan untuk mendanai aset) dikurangkan dari analisis ROA, kemampuan
perusahaan untuk menciptakan pengembalian atas aset yang digunakan terungkap.
Return on Assets (ROA) adalah rasio yang menilai kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan keuntungan dengan menggunakan seluruh aset yang ada. Korporasi
memiliki peluang untuk meningkatkan pertumbuhan jika rasionya lebih besar dan
lebih tinggi sehingga dapat menghasilkan laba secara efisien. (Rahmani, 2019).
Profitabilitas perusahaan dapat dihitung dengan membandingkan laba yang
dihasilkan selama periode tertentu dengan total aset atau modal perusahaan.
Profitabilitas perusahaan ditentukan oleh keberhasilan perusahaan dan kapasitasnya
untuk menggunakan aset secara produktif (Safitri & Mukaram, 2018).

Menurut (Saragih. F, 2019) manfaat rasio profitabilitas :

1. Mengetahui tingkat keuntungan perusahaan selama periode waktu tertentu
2. Menyadari bagaimana keuntungan perusahaan dibandingkan dengan tahun
   berjalan.
3. Mengetahui laba bersih modal sendiri setelah pajak.
4. Menyadari produktivitas seluruh kas perusahaan, baik uang yang dipinjam
   maupun yang dimiliki.

Menurut (Sanjana & Rizky, 2020) Tujuan memanfaatkan profitabilitas untuk
perusahaan dan pihak lain di luar perusahaan adalah :

1. Menghitung atau mengukur laba yang dihasilkan oleh suatu korporasi dalam
   waktu tertentu.
2. Untuk membandingkan posisi laba tahun sebelumnya dengan posisi laba tahun
   berjalan.
3. Untuk menilai produktivitas semua uang perusahaan, Perusahaan menggunakan
   modal perusahaan dan pribadi.
4. Untuk mengevaluasi efisiensi semua uang perusahaan, termasuk sumber daya
   yang dipinjam dan dimiliki.
5. Untuk menentukan profitabilitas dari semua pengeluaran perusahaan.

Rasio profitabilitas atau disebut juga dengan rasio rentabilitas adalah rasio
yang mencoba mengukur potensi perusahaan untuk memperoleh keuntungan
selama waktu tertentu dan menawarkan gambaran kinerja perusahaan dalam
menjalankan tanggung jawabnya operasi perusahaan. Profitabilitas adalah rasio
yang digunakan untuk memperkirakan kemampuan perusahaan dalam
mendapatkan keuntungan dengan sumber daya perusahaan.
Profitabilitas perusahaan menggambarkan hubungan antara pendapatan dan
aset atau modal yang menciptakan keuntungan. Dalam istilah lain, profitabilitas
mengacu pada kapasitas perusahaan untuk memperoleh keuntungan dalam waktu
tertentu. (Hidayati & Marlina, 2021). Profitabilitas ekonomi merupakan cara yang
tepat untuk mengetahui efisien atau tidaknya suatu perusahaan dalam menggunakan
modal yang ada.
Analisis Profitabilitas Ekonomi menekankan kemungkinan penggunaan
dana. Analisis ini menyatakan bahwa dana dapat digunakan jika tingkat bunga dana
lebih rendah dari profitabilitas ekonomi yang mungkin diperoleh karena
penggunaan hutang. Semakin tinggi profitabilitas suatu perusahaan, maka semakin
besar pula kemampuan perusahaan tersebut dalam menghasilkan laba (Mauris &
Rizal, 2021).
Profitabilitas menunjukkan kapasitas perusahaan untuk menciptakan
pengembalian dari pengelolaan asetnya, yang diukur dengan rasio laba setelah
pajak terhadap total aset. (Damayanti & Rahayu, 2018). Rasio Profitabilitas
menunjukkan ukuran tingkat efektivitas manajemen perusahaan yang ditunjukkan
dalam keuntungan yang diperoleh melalui penjualan investasi. Serta rasio yang
membuktikan hasil volume aset yang digunakan dalam perusahaan. Rasio ini
Sebagai parameter mengenai apakah pemilik atau pemegang saham akan
mendapatkan tingkat pengembalian yang sesuai atas investasinya.

Menurut Abas Kartadinata (1991 : 238) tujuan analisa laba kotor adalah
mencari penyebab perbedaan dalam kotor tersebut. Faktor yang mungkin dapat
menyebabkan terjadinya perbedaan dalam laba kotor adalah sebagai berikut :

1. Selisih dan harga jual (price variance), maupun pada tingkat biaya.
2. Selisih volume (volume variance), yang disebabkan karena jumlah unit yang
   sebenarnya terjual lebih banyak atau lebih sedikit dibandingkan dengan
   jumlah volume penjualan yang diperkirakan.
3. Selisih komposisi (mix variance), yang disebabkan karena komposisi produkproduk yang dijual tidak sama dengan komposisi yang diperkirakan.

Laba merupakan indikasi kesuksesan suatu perusahaan. Oleh karena itu,
suatu perusahaan memiliki tujuan untuk memperoleh laba yang maksimal, laba
yang memadai yang sesuai dengan jumlah investasi yang ditanamkan untuk
menghasilkan produk ataupun jasa yang sesuai dengan pertumbuhan jangka
panjang. Pada saat membicarakan laba, umumnya orang-orang mengaitkannya
dengan uang sisa atau selisih dari pendapatan setelah dikurangi semua biaya yang
dikeluarkan untuk memperoleh pendapatan itu. Laba biasanya mengacu pada
kelebihan pendapatan atas biaya. Besarnya laba tergantung pada seberapa besar
pendapatan yang diperoleh dari penjualan dibandingkan jumlah biaya yang terjadi
dalam membuat produk yang akan dijual.
Menurut Mulyadi (2005 : 69), mengemukakan bahwa laba perusahaan
merupakan :
“Laba adalah selisih antara hasil penjualan atau pendapatan dengan beban
perusahaan selama periode tertentu”.
Menurut Soemarso (2002 : 312), mengemukakan bahwa definisi laba
adalah sebagai berikut :
“Laba adalah selisih lebih pendapatan atas beban, sehubungan dengan
usaha untuk memperoleh pendapatan tersebut selama periode tertentu”.

Menurut Matz dan Usry yang diterjemahkan oleh Herman Widodo
(2000:32) unsur-unsur yang membentuk harga pokok produksi adalah sebagai
berikut:

1. Biaya Bahan Baku (Raw Material Cost)
   Biaya bahan baku langsung adalah biaya yang langsung dapat diperhitungkan
   ke dalam perhitungan harga pokok dan dapat ditelusuri besarnya pada masingmasing satuan produk. Dengan demikian biaya bahan baku langsung adalah
   biaya yang setara langsung digunakan dalam proses produksi dan telusuri
   jumlahnya ke masing-masing produk.
   Di dalam pengolahan produk, selain digunakan bahan baku juga digunakan
   bahan penolong. Bahan penolong merupakan bahan yang ikut diolah menjadi
   bagian produk jadi, tetapi tidak dapat diidentifikasikan pemakaiannya pada
   produk tertentu, atau nilainya relatif kecil sehingga praktis tidak dapat diikuti
   jejak manfaatnya ke dalam setiap produk. Pemakaian bahan penolong
   menimbulkan adanya biaya bahan penolong, yaitu harga perolehan bahan
   penolong yang dipakai dalam kegiatan pengolahan produk. Karena biaya ini
   tidak dapat diidentifikasikan jejak manfaatnya pada produk tertentu maka
   diperlakukannya sebagai unsur biaya overhead pabrik.
2. Biaya Tenaga Kerja Langsung (Direct Labour Cost)
   Penggunaan tenaga kerja langsung di dalam pengolahan produk akan
   menimbulkan biaya tenaga kerja langsung. Menurut Matz dan Usry yang
   dialih bahasakan oleh Herman Widodo (1999:25) mendefinisikan biaya
   tenaga kerja langsung adalah sebagai berikut:
   “Tenaga kerja langsung (Direct Labour) adalah tenaga kerja yang
   dikerahkan untuk mengubah bahan langsung menjadi barang jadi. Biaya
   untuk ini meliputi gaji para karyawan yang dapat dibebankan kepada
   produk tertentu”
3. Biaya Produksi Tidak Langsung (Factory Overhead Cost)
   Biaya overhead pabrik disebut juga biaya produk tidak langsung, yaitu
   kumpulan dari semua biaya untuk membuat suatu produk selain biaya bahan
   baku langsung dan tidak langsung. Overhead pabrik pada umumnya
   didefinisikan sebagai bahan tidak langsung, pekerja tidak langsung, dan bahan
   pabrik lainnya yang tidak secara mudah diidentifikasikan atau dibebankan
   langsung ke pekerjaan produk atau tujuan akhir biaya.

Kegiatan perusahaan manufaktur berbeda dengan perusahaan dagang,
maka jenis pengorbanan untuk memperoleh pendapatan dikedua perusahaan
tersebut juga berbeda. Perbedaan yang terlihat dalam kedua perusahaan tersubut
terletak pada cara memperoleh barang yang akan dijual.
Pada perusahaan dagang, barang yang akan dijual merupakan produk jadi
yang diperoleh dari perusahaan lain dengan tanpa adanya pengolahan kembali
atau memproses lebih lanjut. Sedangkan perusahaan manufaktur, barang yang
akan dijual diperoleh dari hasil pengolahan atau pengubahan bahan baku kedalam
bentuk produk jadi yang siap dijual melalui tenaga kerja dan pemakaian
perlengkapan produksi.
Dengan adnya proses pengubahan bahan baku menjadi produk jadi yang
siap dijual, mangakibatkan timbulnya biaya pabrikasi (biaya produksi). Dengan
demikian, maka pada perusahaan terdapat informasi mengenai hrga pokok
produksi.
Tujuan dan fungsi perhitungan harga pokok produksi:

1. Untuk menentukan harga jual, serta keuntungan dari harga jual
   pokok produksi yang dihasilkan.
2. Untuk menetukan nilai persediaan akhir tahun atau periode yang
   dapat berupa produk jadi atau produk dalam proses dulu.
3. Untuk menghitung besarnya laba kotor penjualan produk dengan
   cara mengurangkan harga pokok terhadap hasil penjualan dalam
   periode yang sama.
4. Untuk membuat manajemen dalam proses pengambilan keputusan

Untuk menetapkan harga pokok produksi, maka perusahaan sangat
memerlukan adanya gambaran mengenai harga pokok produksi dari suatu produk
yang dihasilkan oleh perusahaan.
Menurut Matz dan Usry yang dialih bahasakan oleh Herman Widodo
(2000:38) bahwa harga pokok produksi adalah:
“Harga pokok barang yang diproduksi meliputi semua biaya bahan
langsung yang dipakai, upah langsung serta biaya produksi tidak langsung
dengan memperhitungkan saldo awal dan saldo akhir barang dalam
pengolahan”.
Sedangkan menurut Mulyadi (2007:18) yang dimaksud dengan harga
pokok produksi adalah sebagai berikut:
“harga pokok produksi memperhitungkan semua unsur biaya yang terdiri
dari biaya bahan baku, biaya tenaga kerja langsung dan biaya overhead
pabrik”

Dividen adalah proporsi laba atau keuntungan yang dibagikan kepada para
pemegang saham dengan jumlah yang sebanding dengan jumlah lembar saham
yang dimilikinya ( Baridwan, 2008 : 434 ). Menurut Martani, dwi Dkk, (2016:
106) Dividen adalah bagian laba yang didistribusikan kepada pemegang saham.
Pembayaran dividen merupakan mekanisme pengalokasian kesejahteraan kepada
pemegang saham. Pada umumnya, dividen di ambil dari saldo laba dan sangat
jarang sekali perusahaan membagikan seluruh laba yang diperoleh selama satu
periode atau satu tahun kepada pemegang saham. Menurut Kieso, Weygandt dan
Warfield (2006 : 741) Dividen kas adalah distribusi laba kepada para pemegang
saham yang berbentuk uang kas. Dividen kas dapat menyebabkan penurunan
terhadap laba yang dibagi dengan kas, karena dividen ini menggunakan uang kas
dari perusahaan.
Dividen merupakan distribusi laba kepada pemegang saham dalam bentuk
aktiva atau saham perusahaan penerbit. Jenis dividen (Martani, Dwi Dkk, 2016 :
107 ) adalah sebagai berikut:

1. dividen kas yaitu distribusi laba dalam bentuk uang kas oleh sebuah
   perusahaan kepada pemegang sahamnya,
2. dividen likuditas yaitu pengembalian tambahan modal disetor dan
   bukan laba ditahan,
3. dividen properti yaitu dividen dalam bentuk aktiva non kas, berupa
   sekuritas perusahaan lain yang dimiliki perseroan, real estate, barang
   dagang, atau setiap aktiva non kas lainnya,
4. dividen saham yaitu distribusi proporsional atas tambahan saham biasa
   atau saham preferen perseroan kepada para pemegang saham,
5. dividen skip/wesel yaitu dividen yang diberikan dalam bentuk wesel
   promes, kepada pemegang saham dimana kondisi perseroan mengalami
   kekurangan kas.
   Faktor-faktor yang mempengaruhi dividen yaitu :
   a. pengurangan dengan pembagian aktiva (dividen) kepada para
   pemegang saham,
   b. ditahan dan aktivitas yang mengafsetnya digunakan dalam operasi
   perusahaan.
   Kebijakan pembagian dividen tergantung pada keputusan rapat umum
   pemegang saham (RUPS). Kebijakan dividen penting bagi perusahaan
   dengan dua alasan, yaitu:
   a. pengurangan dengan pembagian aktiva (dividen) kepada para
   pemegang saham,
   b. ditahan dan aktivitas yang mengafsetnya digunakan dalam operasi
   perusahaan

Rasio per lembar saham atau disebut juga rasio nilai buku merupakan rasio
untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam mencapai keuntungan bagi
pemegang saham. Rasio yang rendah berarti manajemen belum berhasil untuk
memuaskan pemegang saham, sebaliknya dengan rasio yang tinggi, kesejahteraan
pemegang saham meningkat. Dengan pengertian lain, tingkat pengembalian yang
tinggi.
Keuntungan bagi pemegang saham adalah jumlah keuntungan setelah
dipotong pajak. Keuntungan yang tersedia bagi pemegang saham biasa adalah
jumlah keuntungan setelah dipotong pajak. Keuntungan yang tersedia bagi
pemegang saham biasa adalah jumlah keuntungan dikurangi pajak, dividen, dan
dikurangi hak-hak lain untuk pemegang saham prioritas. (Kasmir, 2016: 199-208)

Direksi akan mempertimbangkan faktor posisi kas perusahaan (aktiva
lancar/current assets) untuk memastikan posisi likuiditas seandainya dividen
dibayarkan dalam bentuk tunai. Likuiditas dilakukan perusahaan untuk memenuhi
kewajiban keuangannya yang harus segera dipenuhi (dalam jangka pendek atau
satu tahun terhitung sejak tanggal neraca dibuat). Kewajiban atau utang jangka
pendek yang ada dalam neraca dapat dipenuhi atau ditutup dari aktiva lancar yang
berputar dalam jangka pendek. Kas dan efek merupakan aktiva yang paling
mudah diubah menjadi uang, dimana kas dan efek tersebut dapat digunakan untuk
memenuhi segala kewajiban suatu perusahaan pada saat jatuh tempo.
Cash Ratio merupakan salah satu ukuran dari rasio likuiditas (liquidity
ratio) yang merupakan kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka
pendeknya (current liability) melalui sejumlah kas (dan setara kas, seperti giro
atau simpanan lain di bank yang dapat ditarik setiap saat) yang dimiliki
perusahaan. “Semakin tinggi Cash Ratio menunjukkan kemampuan kas
perusahaan untuk memenuhi (membayar) kewajiban jangka pendeknya” (Eugene
F. Brigham dan Joel F. Houston, dalam Bunaya, 2013 ). Menurut Partington
dalam Bunaya(2013) menyatakan bahwa dengan semakin meningkatnya Cash
Ratio juga dapat meningkatkan keyakinan para investor karena perusahaan
membayar dividen yang diharapkan investor.

Leverage berkaitan dengan penggunaan biaya tetap dalam usaha
meningkatkan profitabilitas, yaitu melibatkan pembiayaan aktiva (harta atau
kekayaan) perusahaan dengan memanfaatkan dana yang diperoleh dari pemberi
pinjaman (kreditor) atau dari pemegang saham preferen, yang mempunyai tingkat
bunga atau tingkat dividen (biaya) tertentu atau tetap. Semakin tinggi tingkat
hutang yang dimiliki, maka beban bunga yang harus ditanggung juga akan
semakin besar. Hal ini akan menyebabkan keuntungan yang diperoleh semakin
kecil, sehingga berpengaruh pada rendahnya dividen yang mampu dibayarkan
kepada pemegang saham.
Perusahaan dalam membiayai operasi ataupun perluasan usaha seringkali
menggunakan utang. Akibatnya, perusahaan membutuhkan dana untuk pelunasan
utangnya yang akan diambil dari laba ditahan, berarti perusahaan harus menahan
sebagian besar labanya untuk keperluan tersebut sehingga hanya sebagian kecil
dari laba yang dibayarkan sebagai dividen. Debt to Equity Ratio (DER)
mencerminkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi seluruh kewajibannya
yang ditunjukkan oleh berapa bagian modal sendiri yang digunakan untuk
membayar utang. Semakin besar Debt to Equity Ratio menunjukkan semakin
besar tingkat ketergantungan perusahaan terhadap pihak eksternal dan semakin
besar pula biaya bunga yang harus dibayar oleh perusahaan

Menurut Arieska dan Barbara dalam Septriana (2016), aliran kas bebas
adalah adanya dana yang berlebih, yang seharusnya didistribusikan kepada para
pemegang saham, dan keputusan tersebut dipengaruhi oleh kebijakan manajemen.
Kas biasanya menimbulkan konflik kepentingan antara manajer dan pemegang
saham. Manajer lebih menginginkan dana tersebut diinvestasikan lagi pada
proyek-proyek yang dapat menghasilkan keuntungan karena alternatif ini akan
meningkatkan insentif yang diterimanya.
Menurut Ramli & Arfan (2011), banyak literatur yang mendefinisikan arus kas
bebas (free cash flow), secara umum arus kas bebas merupakan arus kas yang
diperoleh dari operasi perusahaan yang bebas setelah perusahaan
menginvestasikan kembali pada aktiva lain.

Menurut PSAK No. 2 (2009), Jumlah arus kas yang berasal dari aktivitas
operasi merupakan indikator utama untuk menentukan apakah operasi entitas
dapat menghasilkan arus kas yang cukup untuk melunasi pinjaman, memelihara
kemampuan operasi entitas, membayar dividen kas dan melakukan investasi baru
tanpa mengandalkan sumber pendanaan dari luar. Informasi mengenai unsur
tertentu arus kas historis bersama dengan informasi lain, berguna dalam
memprediksi arus kas operasi masa depan.
Menurut Hery (2012:181) Aktivitas operasi meliputi transaksi-transaksi
yang tergolong sebagai penentu besarnya laba rugi bersih. Penerimaan kas dari
penjualan barang atau pemberian jasa merupakan sumber arus kas masuk yang
utama. Penerimaan kas lainnya berasal dari pendapatan bunga, dividen, dan
penjualan sekuritas yang diperdagangkan. Sedangkan arus kas keluar meliputi
pembayaran untuk membeli barang dagangan, membayar gaji/upah, beban pajak,
bunga, beban utilitas, sewa, dan pembelian sekuritas yang diperdagangkan

Menurut Sjahrial & Purba (2012:82), laba tunai adalah laba bersih setelah
pajak ditambah depresiasi atau penyusutan, mengapa penyusutan menambah laba
bersih karena penyusutan adalah biaya tidak tunai atau hanya sebagai biaya
catatan atau biaya akuntansi yang tidak perlu mengeluarkan uang tunai.
Sedangkan (Harahap dalam Arifin, 2013), menyatakan bahwa laba tunai
merupakan laba akuntansi setelah diperhitungkan dengan beban-beban non kas,
khususnya beban penyusutan dan amortisasi.
Menurut Dunia (2008:181), penyusutan merupakan proses
mengalokasikan atau memindahkan harga perolehan atau biaya dari aset tetap ke
akun beban selama jangka waktu pemakaian dari aset tetap tersebut. Sedangkan
amortisasi merupakan alokasi periodik atas biaya atau harga perolehan dari aset
tidak berwujud seperti paten, hak cipta, goodwill, hak merek, dan biaya riset dan
pengembangan.
Menurut Arifin (2013), bila dilihat secara mendalam, laba tunai bukanlah
definisi yang sesungguhnya dari laba melainkan hanya merupakan penjelasan
mengenai cara untuk menghitung laba yang sesungguhnya diperoleh perusahaan
berdasarkan basis kas. Teknik perhitungan laba tunai dilakukan dengan
menambahkan beban-beban non kas seperti depresiasi dan amortisasi ke laba
akuntansi. Depresiasi dan amortisasi merupakan biaya non kas, artinya biaya
tersebut tidak lagi memerlukan pengeluaran kas sekarang ataupun di masa
mendatang.

Dalam akuntansi terdapat perbedaan pendapat dalam menghitung laba
(income), harahap (2007 : 304) menjelaskan empat pendapat tersebut yaitu :
a. Pemikiran klasik yang berpedoman pada postulat Unit Of Measure
dan Prinsip Historical Cost yang sering disebut Historical Cost
Accounting atau Conventional Accounting, konsep ini dinamakan
konsep laba “Accounting Income”.
b. Pemikirian neo klasik yang mengubah postulat Unit Of Measure
dengan menetapkan perhitungan perubahan tingkat harga umum
(General Price Level) dan tetap mempertahankan prinsip
Historical Cost, yang dikenal dengan istilah General Price Level
Ajusted Historical Cost Accounting (GPLA Historical Accounting),
dan perhitungan labanya disebut GPLA Accounting Income.
c. Pemikiran radikal yang memilih harga sekarang (Current Value)
sebagai dasar pemikiran bukan Historical Cost lagi, dimana konsep
ini dikenal dengan Current Value Accounting, sedangkan
perhitungan labanya disebut Current Income.
d. Pemikiran neo radikal yang menggunakan Current Value, tetapi
disesuaikan dengan perubahan tingkat harga umum, yang disebut
GPLA Current Value Accounting, sedangkan perhitungan labanya
disebut Adjusted Current Income

Menurut Sjahrial & Purba (2012:82), laba akuntansi (profit accounting)
adalah laba bersih setelah pajak (earnings after tax) atau cukup disebut laba bersih
(net income). Menurut Harahap (2012:309), laba akuntansi adalah perbedaan
antara pendapatan yang direalisasi yang timbul dari transaksi pada periode
tertentu dihadapkan dengan biaya-biaya yang dikeluarkan pada periode tersebut.
Dalam metode biaya historis laba diukur berdasarkan selisih dari aktiva bersih
awal dan akhir periode. Sehingga hasilnya akan sama dengan laba yang dihitung
sebagai selisih antara pendapatan dan biaya. Menurut Belkaouhi (dalam Harahap,
2012:309), definisi laba mengandung lima sifat berikut:

1. Laba akuntansi didasarkan pada transaksi yang benar-benar terjadi, yaitu
   timbulnya hasil dan biaya untuk mendapatkan hasil tersebut.
2. Laba akuntansi didasarkan pada postulat “periodik” laba itu, artinya
   merupakan prestasi perusahaan itu pada periode tertentu.
3. Laba akuntansi didasarkan pada prinsip revenue yang memerlukan batasan
   tersendiri tentang apa yang termasuk hasil.
4. Laba akuntansi memerlukan perhitungan terhadap biaya dalam bentuk
   biaya historis yang dikeluarkan perusahaan untuk mendapatkan hasil
   tertentu.
5. Laba akuntansi didasarkan pada prinsip matching artinya hasil dikurangi
   biaya yang diterima atau dikeluarkan dalam periode yang sama.

Setiap perusahaan berusaha untuk memperoleh laba yang maksimal. Laba
yang diperoleh perusahaan akan berpengaruh terhadap kelangsungan hidup
perusahaan tersebut. Berikut pengertian laba menurut beberapa ahli:
Menurut Harahap (2009:113) “Laba adalah kelebihan penghasilan diatas
biaya selama satu periode akuntansi”. Sedangkan menurut Suwardjono
(2008:464) “Laba dimaknai sebagai imbalan atas upaya perusahaan menghasilkan
barang dan jasa. Ini berarti laba merupakan kelebihan pendapatan diatas biaya
(biaya total yang melekat dalam kegiatan produksi dan penyerahan barang/jasa)”.

Menurut Kasmir (2016: 7) Dalam pengertian sederhana, laporan keuangan adalah
laporan yang menunjukkan kondisi keuangan perusahaan pada saat ini atau dalam
suatu periode tertentu. Maksud laporan keuangan yang menunjukkan kondisi
perusahaan saat ini adalah merupakan kondisi terkini. Kondisi perusahaan terkini
adalah keadaan keuangan perusahaan pada tanggal tertentu (untuk neraca) dan
periode tertentu (untuk laporan laba rugi). Biasanya laporan keuangan dibuat per
periode, misalnya tiga bulan, atau enam bulan untuk kepentingan internal
perusahaan. Sementara itu, untuk laporan lebih luas dilakukan satu tahun sekali.
Disamping itu, dengan adanya laporan keuangan, dapat diketahui posisi
perusahaan terkini setelah laporan keuangan tersebut dianalisis.
Laporan Keuangan menggambarkan pos-pos keuangan perusahaan yang
diperoleh dalam suatu periode. Menurut Kasmir (2016: 7-9) dalam praktiknya
dikenal beberapa macam laporan keuangan seperti:

1. Neraca
   Neraca merupakan laporan yang menunjukkan jumlah aktiva
   (harta), kewajiban (utang), dan modal perusahaan (ekuitas) perusahaan
   pada saat tertentu. Pembuatan neraca biasanya dibuat berdasarkan periode
   tertentu (tahunan). Akan tetapi, pemilik atau manajemen dapat pula
   meminta laporan neraca sesuai kebutuhan untuk mengetahui secara persis
   berapa harta, utang, dan modal yang dimilikinya pada saat tertentu.
2. Laporan Laba Rugi
   Laporan laba rugi menunjukkan kondisi usaha dalam suatu periode
   tertentu. Artinya laporan laba rugi harus dibuat dalam suatu siklus operasi
   atau periode tertentu guna mengetahui jumlah perolehan pendapatan dan
   biaya yang telah dikeluarkan sehingga dapat diketahui apakah perusahaan
   dalam keadaan laba atau rugi.
3. Laporan Perubahan Modal
   Laporan perubahan modal menggambarkan jumlah modal yang
   dimiliki perusahaan saat ini. Kemudian, laporan ini juga menunjukkan
   perubahan modal serta sebab-sebab berubahnya modal.
4. Laporan Catatan atas Laporan keuangan
   Laporan catatan atas laporan keuangan merupakan laporan yang
   dibuat berkaitan dengan laporan keuangan yang disajikan. Laporan ini
   memberikan informasi tentang penjelasan dianggap perlu atas laporan
   keuangan yang ada sehingga menjadi jelas penyebabnya. Tujuannya
   adalah agar pengguna laporan keuangan dapat memahami jelas data yang
   disajikan.
5. Laporan Arus Kas
   Laporan arus kas merupakan laporan yang menunjukkan arus kas
   masuk dan arus kas keluar di perusahaan. Arus kas masuk berupa
   pendapatan atau pinjaman dari pihak lain, sedangkan arus kas keluar
   merupakan biaya-biaya yang telah dikeluarkan perusahaan. Baik arus kas
   masuk maupun arus kas keluar dibuat untuk periode tertentu.

Teori yang mendukung pada penelitian ini adalah teori keagenanan
( Agency Theory ). Menurut Jensen dan Meckling dalam Isnanta
(2008), menyatakan bahwa teori keagenan mendeskripsikan pemegang saham
sebagai prinsipal dan manajemen sebagai agen. Salah satu hipotesis dalam teori
ini adalah bahwa manajemen dalam mengelolah perusahaan cenderung lebih
mementingkan kepentingan pribadinya daripada meningkatkan nilai perusahaan.
Contoh nyata yang dominan terjadi dalam kegiatan perusahaan dapat disebabkan
karena pihak agensi memiliki informasi keuangan dari pada pihak prinsipal
(keunggulan informasi), sedangkan dari pihak prinsipal boleh jadi memanfaatkan
kepentingan pribadi atau golongannya sendiri (self-interest) karena memiliki
keunggulan kekuasaan (discretionary power).
Menurut peneliti, hubungan teori keagenan dengan variabel yang diteliti
peneliti adalah manajemen sebagai agen itu ingin nya laporan yang disampaikan
kepada principal ( pemegang saham / investor ) dalam bentuk laba, arus kas,
leverage, likuiditas, profitabilitas, dan dividen kas yang dibagikan bagus. Karena,
laba itu menyusun dari dividen, otomatis semakin banyak laba yang di dapat maka
dividen yang diberikan akan semakin bagus, dari situlah dasar principal dalam
menentukan keputusan nya untuk tetap melanjutkan investasi nya terhadap
perusahaan tersebut atau tidak. Oleh karena itu agent ( manajemen ) dalam
membagikan dividen kas tentu memikirkan principal ( pemegang saham /
investor) demi kepentingan agent terhadap principal.

Akuntansi memberikan informasi untuk mengetahui kondisi keuangan dan
hasil operasi perusahaan melalui laporan keuangan yang telah disajikan
dalam tiap-tiap periode. Dari laporan keuangan berbagai transaksi yang telah
dilakukan, diklasifikasikan dan dianalisis sehingga dapat menjadi suatu
informasi untuk mengetahui kondisi keuangan suatu perusahaan. Laporan
keuangan dibuat oleh manajemen dengan tujuan untuk mempertanggung
jawabkan tugas-tugas yang dibebankan kepadanya oleh para pemilik
perusahaan. Selain itu laporan keuangan juga dapat menjadi informasi bagi
pihak luar perusahaan.
Menurut Harahap (2008:105) “Laporan keuangan adalah menggambarkan
kondisi keuangan dan hasil usaha suatu perusahaan pada saat tertentu atau
jangka waktu tertentu. Adapun jenis laporan keuangan yang lazim dikenal
adalah neraca, laporan laba rugi, laporan arus kas dan laporan perubahan
posisi keuangan”.
Sedangkan menurut Kasmir (2008:7) “Laporan keuangan adalah laporan
yang menunjukkan kondisi keuangan perusahaan pada suatu periode
tertentu”.
Laporan keuangan adalah suatu gambaran mengenai posisi keuangan yang
telah dicapai oleh suatu perusahaan pada tertentu dengan melihat catatan dan
laporan yang meyangkut tentang keadaan keuangan pada perusahaan yang
bersangkutan dan dapat digunakan sebagai alat untuk berkomunikasi antara
data keuangan atas aktivitas suatu perusahaan dengan pihak-pihak yang
berkepentingan dengan data atau aktivitas perusahaan tersebut.
Laporan keuangan merupakan hasil dari proses akuntasi keuangan yang
pada dasarnya berisi laporan mengenai posisi keuangan dan hasil-hasil yang
diperoleh perusahaan secara keseluruhan.

Yang dimaksud dengan ramalan atau prediksi dalam kaitannya dengan
kinerja keuangan perusahaan adalah informasi yang disajikan oleh
perusahaan atau emiten dan tercantum dalam pernyataan penawaran umum
pada prospek yang berbentuk prediksi terhadap kejadian atau harapan terjadi
dimasa yang akan datang.
Adapaun prediksi laba akan dipakai oleh investor sebagai dasar pembuatan
keputusan apabila prediksi laba tersebut mendekati ketepatan. Beberapa
faktor yang akan mempengaruhi ketepatan prediksi laba menurut Harianto
dan Sudomo (2001) sebagai berikut :
a) Periode waktu antara pembuatan peramalan laba dengan realisasi laba
yang akan dicapai.
Semakin pendek interval waktu, akan semakin akurat ramalan tersebut.
b) Besaran perusahaan karena skala ekonomi yang berbeda-beda
Perusahaan yang mempunyai skala ekonomi yang tinggi bisa membuat
ramalan yang tepat karena kemungkinan dapat mempunyai data dan
informasi yang cukup lengkap.
c) Integrasi auditor
Ramalan laba harus diperiksa oleh akuntan publik. Oleh karenanya
auditor harus menjamin bahwa informasi keuangan prospektif yang
disajikan telah sesuai dengan pedoman penyajian laporan keuangan
prospektif. Oleh karena itu, auditor adalah salah satu faktor yang
mempengaruhi tingkat ketepatan ramalan laba.
d) Tingkat leverage
Salah satu kewajiban manajer adalah mengatur resiko. Jadi manajer
melakukan apa saja yang memungkinkan untuk mempengaruhi resiko.
Tingkat leverage merupakan salah satu hal yang mencerminkan resiko
perusahaan.
Salah satu jalan untuk menurunkan resiko tersebut adalah meningkatkan
aktiva perusahaan. Oleh karena itu manajer dapat memanipulasi ramalan
laba karena laba merupakan salah satu cerminan prospek di masa yang
akan datang.
e) Umur perusahaan
Umur perusahaan adalah umur sejak berdirinya hingga perusahaan
tersebut masih tetap mampu menjalankan operasinya. Pengalaman
mengelola bisnis membuat manajemen mengetahui banyak tentang
lingkungan bisnis. Jadi, sebelum membuat ramalan laba, manajemen
mempertimbangkan lingkungan bisnis yang berpengaruh terhadap
ramalan laba. Manajemen perusahaan yang relatif muda diperkirakan
kurang berpengalaman sehingga tidak cukup mampu menentukan
ketepatan ramalan laba.
f) Premium saham
Kalau investor dapat memprediksi bias ramalan laba di prospektus,
investor akan dapat membentuk harga yang sesuai dengan prediksinya.
Apabila ramalan laba terlalu pesimistis, investor akan membuat harga
saham tinggi sehingga premium menjadi besar. Sebaliknya kalau ramalan
harga saham optimistik, dan investor memprediksi bias tersebut, maka
akan membuat harga saham yang rendah.
g) Kredibilitas penjamin emisi
Penjamin emisi mempunyai peranan kunci dalam setiap emisi efek
melalui pasar modal. Dengan demikian integritas penjamin emisi
mempunyai hubungan dengan ketepatan informasi ramalan laba didalam
prospektus. Penjamin emisi dalam mengevaluasi perusahaan senantiasa
berhati-hati untuk menjaga kredibilitasnya karena penjamin ingin
memberikan hasil yang maksimal kepada para pemakai, dalam hal ini
adalah masyarakat sebagai calon investor.

Laba dapat dijadikan ukuran untuk menilai keberhasilan perusahaan.
Pengkuruan terhadap laba tidak akan memberikan informasi yang bermanfaat
bila tidak menggambarkan sebab-sebab timbulnya laba. Ghozali dan Chariri
(2007) menyatakan ada dua konsep yang digunakan untuk menentukan
elemen laba perusahaan :
a) Konsep laba periode
Konsep laba periode dimaksudkan untuk mengukur efisiensi suatu
perusahaan. Efisiensi berhubungan dengan penggunaan sumber-sumber
ekonomi perusahaan untuk memperoleh laba.
Ukuran efisiensi umumnya dilakukan dengan membandingkan laba
periode berjalan dengan laba periode sebelumnya atau dengan laba
perusahaan lainnya pada industri yang sama. Konsep laba periode
memusatkan perhatiannya pada laba operasi periode berjalan yang
berasal dari kegiatan normal perusahaan. Oleh karena itu, yang termasuk
elemen laba ada peristiwa atau perubahan nilai yang dapat dikendalikan
manajemen dan berasar dari keputusan-keputusan periode berjalan. Jadi
yang menjadi penentu laba periode adalah pendapatan, biaya, untung,
dan rugi yang benar-benar terjadi pada periode berjalan.
b) Laba Komprehensif
Laba komprehensif adalah total perubahan aktiva bersih (ekuitas)
perusahaan selama satu periode, yang berasal dari semua transaksi dan
kegiatan lain dari sumber selain sumber yang berasal dari pemilik

Ukuran laba secara efektif menghubungkan laba masa lalu, laba saat ini
dan laba masa depan dengan total investasi modal (John J.Wild,2005:36).
Digunakannya ramalan ini pada analisis dan laba menambah tingkat
pemahaman dan realisme. Harapan atau taksiran yang diharapkan dari
ramalan laba ini ditentukan oleh :
a) Sejarah pertumbuhan tingkat pengembalian.
b) Perubahan perusahaan.
c) Kondisi usaha yang diperkirakan.
d) Taksiran pengembalian proyek baru.

Menurut Anis dan Imam (2003:216) menjelaskan bahwa tujuan pelaporan
laba adalah sebagai berikut :
a) Sebagai indikator efisiensi penggunaan dana yang tertahan dalam
perusahaan yang diwujudkan dalam tingkat kembaliannya.
b) Sebagai dasar pengukuran prestasi manajemen.
c) Sebagai dasar penentuan besarnya perencanaan pajak.
d) Sebagai alat pengendalian sumber daya ekonomi suatu negara.
e) Sebagai kompensasi dan pembagian bonus.
f) Sebagai alat motivasi manajemen dalam pengendalian perusahaan.
g) Sebagai dasar bentuk kenaikan kemakmuran.
h) Sebagai dasar pembagian dividen

Urutan yang sering dipakai untuk menilai berhasil atau tidaknya
manajemen suatu perusahaan untuk laba yang diperoleh nantinya, laba ini
akan dipergunakan oleh perusahaan. Di dalam standar akuntansi keuangan
PSAK no. 25 (menurut IAI) disebutkan bahwa laporan laba rugi merupakan
laporan utama untuk melaporkan kinerja suatu perusahaan, terutama tentang
profitabilitas dibutuhkan untuk mengambil keputusan tentang sumber
ekonomi yang dikelola oleh sebuah perusahaan dimasa yang akan datang.
Informasi tersebut juga sering digunakan untuk memperkirakan
kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan kas dan aktiva yang akan
disamarkan dengan kas dimana yang akan datang. Informasi tentang
kemungkinan perubahan kinerja juga penting dalam hal ini.

Menurut Walter T. Harrison Jr, dkk (2013, hal 125) Laba pada laporan
keuangan dapat diklasifikasikan kedalam beberapa jenis bagian ialah sebagai
berikut:

1. Laba Kotor
   Perbedaan antara penjualan bersih dan persentase beban pokok penjualan.
   Langkah pertama dari pengukuran laba pada laporan laba rugi banyak
   tahap dan merupakan suatu alat analitik kunci dalam menilai suatu kinerja
   operasi perusahaan.
2. Laba Operasi
   Laba sebelum bunga dan pajak atau EBIT. Merupakan langkah kedua dari
   penentuan laba laporan laba rugi.
3. Laba Bersih
   Setelah pertimbangan semua pendapatan dan beban yang dilaporkan
   selama periode akuntansi.
4. Laba Per Lembar Saham Biasa
   Laba bersih yang tersedia untuk pemegang saham biasa untuk suatu
   periode dibagi dengan jumlah rata-rata saham biasa yang beredar.

Suwardjono (2006; 467) mendefinisikan laba adalah tambahan
kemampuan akademik yang ditandai dengan kenaikan kapital dalam suatu
periode yang berasal dari kegiatan produktif dalam arti luas yang dapat
dikonsumsi atau ditarik oleh entitas penguasa/pemilik kapital tanpa
mengurangi kemampuan ekonomik kapital mula-mula (awal periode).
Sedangkan menurut Harahap (2005; 263) “Laba merupakan angka yang
penting dalam laporan keuangan karena berbagai alasan antara lain: laba
merupakan dasar dalam perhitungan pajak, pedoman dalam menentukan
kebijakan investasi dan pengambilan keputusan, dasar dalam peramalan laba
maupun kejadian ekonomi perusahaan lainnya di masa yang akan datang,
dasar dalam perhitungan dan penilaian efisiensi dalam menjalankan
perusahaan, serta sebagai dasar dalam penilaian prestasi atau kinerja
perusahaan.”
Chariri dan Ghozali (2003) menyebutkan bahwa laba memiliki beberapa
karakteristik antara lain sebagai berikut :

1. Laba didasarkan pada transaksi yang benar-benar terjadi.
2. Laba didasarkan pada postulat periodisasi, artinya merupakan prestasi
   perusahaan pada periode tertentu.
3. Laba didasarkan pada prinsip pendapatan yang memerlukan pemahaman
   khusus tentang definisi, pengukuran dan pengakuan pendapatan.
4. Laba memerlukan pengukuran tentang biaya dalam bentuk biaya historis
   yang dikeluarkan perusahaan untuk mendapatkan pendapatan tertentu.
5. Laba didasarkan pada prinsip penandingan (matching) antara pendapatan
   dan biaya yang relevan dan berkaitan dengan pendapatan tersebut.
   Laba terdiri empat elemen utama yaitu pendapatan, beban, keuntungan,
   dan kerugian. Definisi dari elemen-elemen laba tersebut telah
   dikemukakan oleh Financial Accounting Standard Board dalam Stice dan
   Skousen (2004: 230).
   a. Pendapatan (revenue) adalah arus masuk atau peningkatan lain dari
   aktiva suatu entitas atau pelunasan kewajibannya (atau kombinasi dari
   keduanya) dari penyerahan atau produksi suatu barang, pemberian jasa,
   atau aktivitas lain yang merupakan usaha terbesar atau usaha utama
   yang sedang dilakukan entitas tersebut.
   b. Beban (expense) adalah arus keluar atau penggunaan lain dari aktiva
   atau timbulnya kewajiban (atau kombinasi keduanya) dari penyerahan
   atau produksi suatu barang, pemberian jasa, atau pelaksanaan aktivitas
   lain yang merupakan usaha terbesar atau usaha utama yang sedang
   dilakukan entitas tersebut.
   c. Keuntungan (gain) adalah peningkatan dalam ekuitas (aktiva bersih)
   dari transaksi sampingan atau transaksi yang terjadi sesekali dari suatu
   entitas dan dari semua transaksi, kejadian, dan kondisi lainnya yang
   mempengaruhi entitas tersebut, kecuali yang berasal dari pendapatan
   atau investasi pemilik.
   d. Kerugian (loss) adalah penurunan dalam ekuitas (aktiva bersih) dari
   transaksi sampingan atau transaksi yang terjadi sesekali dari suatu
   entitas dan dari semua transaksi, kejadian, dan kondisi lainnya yang
   mempengaruhi entitas tersebut, kecuali yang berasal dari pendapatan
   atau investasi pemilik

Menurut Budi Rahardjo (2002:33), “Faktor utama yang mempengaruhi
besar kecilnya laba adalah pendapatan, pendapatan dapat diperoleh dari hasil
penjualan barang dagangan perusahaan”.
Hasil penelirian Aria Masdiana Pasaribu (2014), menyatakan bahwa
“Pendapatan usaha berpengaruh signifikan terhadap laba bersih, jika pendapatan
usaha yang di dapat perusahaan mengalami kenaikan otomatis laba bersih
perusahaan akan mengalami peningkatan”.

Rasio perputaran total aktiva yang menunjukan kegiatan perusahaan dalam
menggunakan keseluruhan aset untuk menciptakan penjualan. Terdapat hubungan
yang erat mengenai perputaran total aktiva terhadap laba bersih.
Menurut penelitian yang di kemukakan oleh Mamduh M. Hanafi dan
Abdul Halim (2007 : 70) bahwa Pengaruh rasio Total Asset Turn Over (TATO)
terhadap perubahan laba bersih perusahaan adalah semakin cepat tingkat
perputaran aktiva suatu perusahaan maka laba bersih yang dihasilkan akan
semakin meningkat, karena perusahaan tersebut sudah dapat memanfaatkan
seluruh total aktiva tersebut untuk meningkatkan penjualan yang berpengaruh
terhadap pendapatan perusahaan, karena pendapatan akan meningkat jika kondisi
biaya dan pajak yang dikeluarkan tetap. Sehingga jika kondisi seperti itu maka
dapat meningkatkan laba bersih perusahaan.

Menurut Hery (2016:80)
“Laba bersih ini memberikan pengguna laporan keuangan untuk sebuah
ukuran ringkasan kinerja suatu perusahaan yang secara keseluruhan selama
periode berjalan yang dimana meliputi aktivitas utama maupun aktivitas sekunder
dan setelah memperhitungkan besarnya pajak penghasilan suatu perusahaan”.
Lalu menurut Budi Rahardjo (2010:83),
“Laba bersih atau laba bersih sesudah pajak penghasilan merupakan yang
telah diperoleh dengan mengurangkan laba atau penghasilan sebelum kena pajak
dengan pajak penghasilan yang harus dibayar oleh suatu perusahaan”.
Sedangkan pengertian lain menurut Kasmir (2011:303), menyatakan bahwa
“laba bersih (Net Profit) merupakan laba yang telah dikurangi biaya-biaya yang
merupakan beban suatu perusahaan dalam suatu periode tertentu yang termasuk
pajak perusahaan”

Untuk memperoleh laba yang diharapkan maka perusahaan harus benarbenar mempertimbangkan faktor-faktor yang mempengaruhi laba ini.
Menurut Mulyadi (2014:513) faktor-faktor yang mempengaruhi laba
antara lain :

1. Biaya
   Biaya yang timbul dari perolehan atau mengolah suatu produk atau
   jasa akan mempengaruhi harga jual produk yang bersangkutan.
2. Harga Jual
   Harga jual produk atau jasa akan mempengaruhi besarnya volume
   penjualan produk atau jasa yang bersangkutan.
3. Volume Penjualan
   Besarnya volume penjualan berpengaruh terhadap volume produksi
   akan mempengaruhi besar kecilnya biaya produksi.

Menurut Supriyono (2012:177) mengemukakan bahwa jenis-jenis laba
adalah sebagai berikut :

1. Laba Kotor (gross profit)
   Laba kotor adalah perbedaan antara pendapatan bersih dan penjualan
   dengan harga pokok penjualan.
2. Laba Operasi (operating profit)
   Laba Operasi adalah selisih antara laba kotor dengan total beban
   operasi.
3. Laba Bersih (net Income)
   Laba bersih adalah angka terakhir dalam perhitungan laba atau rugi
   dimana untuk mencarinya laba operasi ditambah pendapatan lain-lain
   dikurangi dengan beban lain.
   Menurut Subramanyam (2013:26)dan Harrison (2012:13) laba terdiri dari:
4. Laba Kotor
   Laba Kotor yang disebut juga margin kotor (gross margin) merupakan
   selisih antara penjualan dan harga pokok penjualan
5. Laba Operasi
   Laba Operasi merupakan selisih antara penjualan dengan seluruh biaya
   dan beban operasi. Lab operasi biasanya tidak mencakupbiaya modal
   (bunga) dan pajak.
6. Laba sebelum pajak
   Laba sebelum Pajakmerupakan laba dari operasi berjalan sebelum
   cadangan untuk pajak penghasilan.
7. Laba setelah pajak
   Laba setelah pajak merupakan laba dari bisnis perusahaan yang sedang
   berjalan setelah bunga dan pajak.
8. Laba bersih
   Laba bersih adalah laba dari bisnis perusahaan yang sedang berjalan
   setelah bunga dan pajak. Laba bersih merupakan sisa laba setelah
   mengurangi beban dan rugi

Subramanyandan Wild (2014:109), dalam bukunya mendefinisikan laba
sebagai berikut :
“Laba atau disebut juga dengan earningsatau Profit merupakan ringkasan
hasil bersih aktivitas operasi usaha dalam periode tertentu yang dinyatakan dalam
istilah keuangan”.
Sedangkan menurut Hery (2015:5), dalam bukunya menyatakan bahwa
“Laba merupakan hasil penandingan antara pendapatan dengan beban”.

Menurut Kusnadi (2000:19) jenis pendapatan usaha terdiri dari :

1. Pendapatan Operasi Pendapatan operasi adalah pendapatan yang timbul
   dari penjualan barang dagang, produk atau jasa dalam periode tertentu
   dalam rangka kegiatan utama atau yang menjadi tujuan utama perusahaan
   yang berhubungan langsung dengan usaha (operasi) pokok perusahaan
   yang bersangkutan.
2. Pendapatan Non Operasi Pendapatan yang diperoleh perusahaan dalam
   periode tertentu, akan tetapi bukan diperoleh dari kegiatan operasional
   utama perusahaan.

Menurut Hery (2012:109),
“Pendapatan usaha yaitu arus masuk aktiva atau peningkatan lainnya atas
aktiva atau penyelesaian kewajiban entitas (atau kombinasi dari keduanya) dari
pengiriman barang, pemberian jasa, atau aktivitas lainnya yang merupakan operasi
utama atau operasi sentral perusahaan”.
Adapun menurut Islahuzzaman 2012:314
“Pendapatan usaha adalah arus masuk atau peningkatan lain-lain atas harta
dari suatu kesatuan atau penyelesaian kewajibannya selama suatu periode dari
penyerahan atau produksi barang, pemberian jasa atau aktivitas lain yang
merupakan operasi pokok atau utama yang berkelanjutan dari kesatuan tersebut”.
Adapula menurut Arfan Ikhsan 2013:71 “Pendapatan usaha meruapakan
kenaikan dalam modal dihasilkan dari penyerahan atas barang-barang atau
penyewaan dari jasa dengan bisnis”.

Toto Prihadi (2011:118),
“Asset (aktiva) yang dimiliki sebuah perusahaan sebagai bentuk investasi,
dimana pada setiap investasi perlu dilihat sampai seberapa jauh peranannya dalam
mendukung terciptanya pendapatan diukur dalam rasio perputaran total aktiva”.
Menurut V. Wiratna Sujarweni (2017:63),
“Total assets turnover merupakan kemampuan dana yang tertanam dalam
seluruh total aktiva yang berputar dalam suatu periode tertentu atau kemampuan
suatu modal yang diinvestasikan untuk menghasilkan pendapatan perusahaan”.
Lalu menurut Hery (2015: 168),
“Menyatakan bahwa total asset turnover merupakan rasio yang digunakan
untuk mengukur berapa banyak jumlah penjualan yang akan diperoleh dari setiap
rupiah dana yang tertanam dalam total aset”.
Menurut Harmono (2011:234) mengemukakan pengertian perputaran total
aktiva adalah sebagai berikut:
“Perputaran total aktiva yaitu seberapa cepat total aktiva berputar dalam
satu tahun yang dapat diukur melalui penjualan dibagi total aktiva”.
Sedangkan menurut Irham Fahmi (2014:135), perputaran total aktiva
yaitu rasio yang digunakan perusahaan untuk mengukur sejauh mana
keseluruhan aset yang dimiliki perusahaan yang terjadi perputaran secara efektif.
Menurut Mamduh M. Hanafi dan Abdul Halim (2007 : 70),
“Semakin cepat perputaran aktiva suatu perusahaan maka laba bersih yang
dihasilkan akan semakin meningkat”

Menurut kasmir (2013:114) Rasio aktivitas adalah rasio yang
dipakai untuk melihat ukuran tingkat efektivitasnya perushaan dalam
mempergunakan aktiva yang dimiliki oleh oleh perushaan tersebut.

Aktiva Tetap (Fixed Assets) Aktiva tetap merupakan aktiva yang
mempunyai masa manfaat atau umur ekonomis lebih dari satu tahun. Menurut
Iman Santoso (2010 : 125-129), yang termasuk ke dalam aktiva tidak lancar (fixed
Assets) adalah sebagai berikut:
A. Investasi Jangka Panjang,
Investasi yang dilakukan untuk tujuan jangka panjang, seperti untuk
memperoleh pendapatan dari kenaikan nilai investasi . investasi jangka
panjang ummnya terdiri dari investasi dalam surat-surat berharga,
investasi yang dibuat dalam suatu dana khusus seperti penyisihanuntuk
dana pensiun danasuransi.
B. Tanah,
Bangunan dan Peralatan, merupakan kekayaan yang memiliki sifat
tahan lama serta digunakan dalam operasi normal suatu usaha.
C. Aktiva tidak berwujud (intangible Assets),
Aktiva tidak berwujud (intangible Assets) yaitu yang tidak memiliki
bentuk fisik . hal ini mencakup hak paten, hak cipta, goodwill, merek
dagang. Aset jenis ini mempunyai umur lebih dari satu tahun (aktiva
tidak lancar) dan dapat diamortisasi selama periode pemanfaatannya,
yang biasanya tidak lebih dari 40 tahun.
D. Aktiva jangka panjang lainnya (other noncurrent assets),
Aktiva jangka panjang lainnya (other noncurrent assets) yaitu biaya
dibayar dimuka untuk jangka panjang.

Pengertian aset lancar menurut Ely Suhayati dan Sri Dewi Anggadini
(2014:14),
“Aset lancar merupakan akun-akun yang diharapkan dapat dicairkan
menjadi uang kas atau dijual atau dihabiskan, biasanya dalam jangka waktu 1
(satu) tahun atau kurang, melalui operasi normal perusahaan”.
Menurut L.M Samryn (2012:38-40) Aktiva lancar (current asset) dalam
akuntansi adalah
“Kekayaan yang diharapkan dapat dikonsumsi atau dikonversi menjadi kas
dalam waktu kurang dari satu tahun. Penyajian pos-pos aktiva lancar di dalam
neraca didasarkan pada urutan likuiditas.Yang termasuk kelompok aktiva lancar :
A. Kas dan Setara Kas,
Kas dan Setara Kas yaitu kekayaan perusahaan dalam bentuk uang
tunai , saldo rekening koran di bank, atau alat pembayaran lain yang
dapat digunakan tanpa pembatasan.
B. Investasi Jangka Pendek,
Investasi Jangka Pendek yaitu investasi yang sifatnya sementara
(hanya jangka pendek) untuk memanfaatkan uang kas yang untuk
beberapa waktu belum dibutuhkan dalam operasi. Yang termasuk ke
dalam investasi jangka pendek adalah deposito di bank serta suratsurat berharga yang mudah diperjualbelikan.
C. Piutang
Piutang yaitu jumlah tagihan perusahaan kepada pihak lain. Pada
dasarnya piutang tidak hanya timbul karena penjualan barang dagang
secara kredit, tetapi bisa disebabkan hal-hal lain, misalnya piutang dari
penjualan aktiva tetap secara kredit, uang muka untuk pembelian.
D. Persediaan,
Persediaan yaitu kekayaan perusahaan dalam bentuk barang yang siap
dijual.
E. Pembayaran dimuka,
Pembayaran dimuka yaitu pembayaran yang belum habis dikonsumsi
masa manfaatnya, meliputi pembayaran-pembayaran terutama
untukbiaya, uang umuka pembelian, uang muka pajak dan uang muka
lainnya”.

Menurut Ely Suhayati dan Sri Dewi Anggadini (2014:14), aset merupakan
sumber daya bagi perusahaan untuk melakukan usaha.
Sedangkan menurut Iman Santoso (2010:123) mendefinisikan aktiva sebagai
berikut :
“Aktiva adalah manfaat ekonomis yang sangat mungkin diperoleh atau
dikendalikan oleh perusahaan pada masa yang akan datang sebagai akibat dari
kejadian atau transaksi masa lalu yang diharapkan dapat memberikan manfaat
ekonomis dalam menghasilkan pendapatan”.

Hal yang perlu diperhatikan dan dipertimbangkan dalam memilih sumber dana yaitu berkaitan dengan
tingkat likuiditas, leverage dan profitabilitas yang ingin dicapai perusahaan. Fred Watson dalam Kasmir
(2008:129) menyebutkan bahwa rasio likuiditas (liquidity ratio) merupakan rasio yang menggambarkan
kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban (utang) jangka pendek. Dengan kata lain, rasio
likuiditas berfungsi untuk menunjukkan atau mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi
kewajibannya yang sudah jatuh tempo, baik kewajiban kepada pihak luar perusahaan maupun di dalam
perusahaan. Salah satu tujuan dan manfaat dari rasio ini yaitu bagi pihak luar perusahaan seperti investor,
rasio likuiditas bermanfaat untuk menilai kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban. Likuiditas
akan mempengaruhi besar kecilnya dividen yang dibayarkan kepada para pemegang saham. Dividen
merupakan arus kas keluar, semakin besar jumlah kas yang tersedia maka dianggap baiknya likuiditas
perusahaan, semakin besar pula kemampuan perusahaan untuk membayar dividen. Tigkat likuiditas yang
tinggi akan menunjukkan bahwa perusahaan berada dalam kondisi yang baik sehingga akan menambah
permintaan akan saham dan tentunya akan menaikkan harga saham.

Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan.
Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini ditunjukkan
oleh laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi. Intinya adalah penggunaan rasio ini
menunjukkan efisiensi perusahaan. Penggunaan rasio profitabilitas dapat dilakukan dengan menggunakan
perbandingan antara berbagai komponen yang ada di laporan keuangan, terutama laporan keuangan
neraca dan laporan laba rugi. Pengukuran dapat dilakukan untuk beberapa periode operasi. Tujuannya
adalah agar terlihat perkembangan perusahaan dalam rentang waktu tertentu, baik penurunan atau
kenaikan, sekaligus mencari penyebab perubahan tersebut. Hasil pengukuran ini dapat dijadikan alat
evaluasi kinerja manajemen selama ini. Laporan keuangan dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan
untuk menjual atau membeli saham dari perusahaan tersebut. Investor yang rasional akan
menginvestasikan dananya pada perusahaan yang memiliki tingkat profitabilitas tinggi karena laba yang
diperoleh perusahaan tersebut juga tinggi. Semakin tinggi tingkat profitabilitas perusahaan, maka semakin
baik prospek perusahaan dan nilai perushaan

Leverage dalam pengertian bisnis mengacu pada penggunaan aset dan sumber dana oleh perusahaan di
mana dalam penggunaan aset atau dana tersebut perusahaan harus mengeluarkan biaya tetap atau beban
tetap. Penggunaan aset (aktiva) atau dana tersebut pada akhirnya dimaksudkan untuk meningkatkan
keuntungan potensial bagi pemegang saham. Dalam suatu perusahaan dikenal dua macam leverage, yaitu
leverage operasi dan leverage keuangan. Penggunaan kedua leverage ini dengan tujuan agar keuntungan
yang diperoleh lebih besar daripada biaya aset dan sumber dananya. Dengan demikian penggunaan
leverage akan meningkatkan keuntungan bagi pemegang saham. Sebaliknya leverage juga dapat
meningkatkan risiko keuntungan. Jika perusahaan mendapat keuntungan yang lebih rendah dari biaya
tetap maka penggunaan leverage akan menurunkan keuntungan pemegang saham.
Penggunaan hutang pada perusahaan bisa digunakan untuk mengukur nilai perusahaan karena dengan
adanya hutang yang tinggi menyebabkan nilai perusahaan menjadi turun. Kondisi tersebut terjadi karena
investor mempertimbangkan bahwa hutang yang tinggi menyebabkan resiko yang besar pula terhadap
pengembalian atas investasi yang mereka tanamkan karena hutang akan menciptakan beban tetap berupa
bunga yang harus dibayarkan oleh perusahaan sehingga laba menjadi menurun dan modal pemegang
saham juga ikut menurun.

Ketidakmampuan perusahaan membayar kewajiban terutama utang jangka pendek disebabkan oleh
berbagai faktor. Bisa dikarenakan memang perusahaan sedang tidak memiliki dana sama sekali atau bisa
mungkin saja perusahaan memiliki dana, namun saat jatuh tempo perusahaan tidak memiliki dana yang
cukup sehingga harus menunggu dalam waktu tertentu, untuk mencairkan aktiva lainnya seperti menagih
piutang, menjual surat-surat berharga atau menjual sediaan atau aktiva lainnya. Namun, tidak jarang pula
perusahaan mengalami hal sebaliknya, yaitu kelebihan dana. Artinya jumlah dana tunai dan dana yang
segera dapat dicairkan melimpah. Kejadian ini bagi perusaahaan juga kurang baik karena ada aktivitas
yang tidak dilakukan secara optimal. Manajemen kurang mampu menjalankan kegiatan operasional
perusahaan, terutama dalam hal menggunakan dana yang dimiliki. Hal ini akan berpengaruh terhadap
usaha dalam pencapaian laba.
Penyebab utama terjadinya kekurangan dan ketidakmampuan perusahaan untuk membayar kewajibannya
tersebut sebenarnya adalah akibat kelalaian manajemen perusahaan dalam menjalankan usahanya.
Penyebab lainnya adalah sebelumnya pihak manajemen tidak menghitung risiko keuangan yang diberikan
sehingga tidak mengetahui bahwa sebenarnya kondisi perusahaan sudah dalam keadaan tidak mampu lagi
karena nilai utang lebih tinggi dari harta lancarnya. Analisis keuangan yang berkaitan dengan kemampuan
perusahaan untuk membayar utang atau kewajibannya dikenal dengan naman analisis rasio likuiditas.
Fred weston dalam Kasmir (2009:129) menyebutkan bahwa rasio likuiditas merupakan rasio yang
menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek. Artinya apabila
perusahaan ditagih, perusahaan akan mampu untuk memenuhi utang tersebut terutama utang yang sudah
jatuh tempo.
Risiko likuiditas berfungsi untuk menunjukkan dan mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi
kewajibannya yang sudah jatuh tempo, baik kewajiban kepada pihak luar perusahaan maupun di dalam
perusahaan. Dengan demikian, dapat dikatakan bahwa kegunaan rasio ini adalah untuk mengetahui
kemampuan perusahaan dalam membiayai dan memenuhi kewajiban (utang) pada saat ditagih. James O.
Gill dalam Kasmir (2009:130) menyebutkan bahwa rasio likuiditas bertujuan untuk mengukur jumlah kas
atau jumlah investasi yang dapat dikonversikan atau diubah menjadi kas untuk membayar pengeluaran,
tagihan dan seluruh kewajiban lainnya yang sudah jatuh tempo.
Rasio likuiditas atau sering disebut rasio modal kerja merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur
seberapa likuidnya suatu perusahaan. Caranya adalah dengan membandingkan komponen yang ada di
neraca, yaitu total aktiva lancar dengan total passiva lancar. Penilaian dapat dilakukan untuk beberapa
periode sehigga terlihat perkembangan likuiditas perusahaan dari waktu ke waktu (Kasmir, 2009:130).
Likuiditas perusahaan menunjukkan kemampuan perusahaan mendanai operasional perusahaan dan
melunasi kewajiban jangka pendeknya. Oleh karena itu perusahaan yang memiliki likuiditas baik maka
memungkinkan pembayaran dividen lebih baik pula. Likuiditas perusahaan dapat diukur melalui rasio
keuangan seperti : current ratio, quick ratio dan cash acid-ratio. Current ratio seringkali dijadikan
sebagai ukuran likuiditas, termasuk dalam persyaratan kontrak kredit (Karnadi, 1993 dalam Suharli dan
Oktorina, 2005).

Tujuan akhir yang ingin dicapai suatu perusahaan yang terpenting adalah memperoleh laba atau
keuntungan yang maksimal. Dengan memperoleh laba yang maksimal seperti yang telah ditargetkan,
perusahaan dapat berbuat banyak bagi kesejahteraan pemilik, karyawan, serta meningkatkan mutu produk
dan melakukan investasi baru. Oleh karena itu, manajemen perusahaan dalam praktiknya dituntut harus
mampu untuk memenuhi target yang telah ditetapkan. Artinya besaarnya keuntungan haruslah dicapai
sesuai dengan yang diharapkan dan bukan berarti asal untung. Untuk mengukur tingkat keuntungan suatu
perusahaan, digunakan rasio keuntungan atau rasio profitabilitas yang dikenal juga dengan nama rasio
rentabilitas (Kasmir, 2009:196). Menurut Rappaport (1986) dalam Dossugi (2004), profitabilitas dapat
dianggap sebagai sebuah pemicu nilai yang sangat penting. Peningkatan profitabilitas dapat dimulai dari
pencapaian skala ekonomis yang relevan, pencarian hubungan pemasok-saluran distribusi yang dapat
menurunkan biaya, penghapusan biaya-biaya yang tidak menambah nilai produk, dan penghapusan biaya- biaya yang tidak berkontribusi kepada kebutuhan pembeli.
Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan.
Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini ditunjukkan
oleh laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi. Intinya adalah penggunaan rasio ini
menunjukkan efisiensi perusahaan. Penggunaan rasio profitabilitas dapat dilakukan dengan menggunakan
perbandingan antara berbagai komponen yang ada di laporan keuangan, terutama laporan keuangan
neraca dan laporan laba rugi. Pengukuran dapat dilakukan untuk beberapa periode operasi. Tujuannya
adalah agar terlihat perkembangan perusahaan dalam rentang waktu tertentu, baik penurunan atau
kenaikan, sekaligus mencari penyebab perubahan tersebut. Hasil pengukuran ini dapat dijadikan alat
evaluasi kinerja manajemen selama ini.
Rasio profitabilitas memiliki tujuan dan manfaat, tidak hanya bagi pihak pemilik usaha atau manajemen
saja, tetapi juga bagi pihak luar perusaahaan, terutama pihak-pihak yang memiliki hubungan atau
kepentingan dengan perusahaan. Tujuan penggunaan rasio profitabilias bagi perusahaan maupun bagi
pihak luar perusahaan, yaitu:

1. Untuk mengukur atau menghitung laba yang diperoleh perusahaan dalam satu periode tertentu
2. Untuk menilai posisi laba perusaahaan tahun sebelumnya dengn tahun sekarang
3. Untuk menilai perkembangan laba dari waktu ke waktu
4. Untuk menilai besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri
5. Untuk mengukur produktivitas seluruh dana perushaan yang digunakan baik modal pinjaman
   maupun modal sendiri
6. Untuk mengukur produktivitas dari seluruh dana perushaan.