Nilai ( value ) dan harga ( price ) dalam proses penilaian saham perlu
dibedakan. Yang dimaksud dengan nilai adalah nilai intrinsik ( intrinsik value )
sedang harga diartikan sebagai harga pasar ( market value ). Nilai intrinsik
merupakan nilai nyata ( true value ) suatu saham yang ditentukan oleh beberapa
faktor fundamental perusahaan. Nilai intrinsik adalah nilai yang tercantum pada
faktor ( justified by the fact) seperti aktivitas pendapatan dividen, prospek yang
cerah, termasuk aspek manajemen.
Menurut Suad Husnan ( 1999 ) ada dua pendekatan analisis yang dapat
digunakan yaitu analisis teknikal ( teknical analysis ) dan analisis fundamental
(fundamental analysis )
- Pendekatan Analisis Teknikal. Analisis teknikal merupakan suatu teknik
analisis yang menggunakan data yang sudah dipublikasikan, seperti : harga
saham, volume perdagangan, indek harga individual dan gabungan, serta
faktor-faktor lain yang bersifat teknis. Analisis teknikal meliputi studi
mengenai pergerakan harga pada saham dimasa yang akan datang. Analisis
ini lebih menekankan dalam meramalkan trend perubahan harga tersebut.
Teknis analisis dapat digunakan dalam pendekatan teknikal ini antara lain
adalah trend analysis dan streng analysis. Analisis ini disebut analisis pasar
(market analysis ) atau analisis internal, yang menyatakan bahwa : 1). Harga
saham mencerminkan informasi yang relevan, 2). Informasi tersebut
ditunjukkan oleh perubahan harga waktu yang lalu. 3). Perubahan harga
saham akan mempunyai pola tertentu dan pola tersebut akan berulang. - Pendekatan analysis Fundamental. Analisis fundamental menganggap bahwa
setiap saham memiliki nilai intrinsik. Nilai intrinsik suatu saham diketahui
oleh faktor-faktor fundamental yang mempengaruhinya. Faktor fundamental
dapat berasal dari dalam perusahaan ( emmiten ), dan industri.
Pendekatan teknikal menggunakan data yang sudah dipublikasikan
(misalkan harga saham, volume perdagangan, indek harga saham parsial ataupun
golongan). Pendekatan ini lebih menekankan pada masalah waktu untuk
memprediksi perubahan harga dalam jangka pendek.