Analisis perusahaan diperlukan demi mengevaluasi baik tidaknya suatu
perusahaan dari aspek finansial. Untuk mengetahuinya dapat dilakukan dengan
mengevaluasi laporan keuangan, kinerja rasio keuangan, dan cash flow. Menurut
Ross (2015:62) rasio keuangan merupakan cara untuk membandingkan dan
memeriksa hubungan antar bagian yang berbeda dari informasi keuangan.
penggunaan rasio akan menghilangkan permasalahan ukuran karena ukuran akan
hilang. Kemudian , item yang akan tersisa adalah persentase, pengganda, atau
periode-periode waktu. Umumnya rasio finansial dapat dibagi dalam 5 kategori
utama, yaitu :
- Liqudity Ratio
Rasio ini adalah sebagai suatu kelompok yang dimaksudkan untuk
menyediakan informasi mengenai likuiditas perusahaan, dan rasio-rasio
ini sering disebut dengan ukuran likuiditas (liquidity measures).
(Ross 2015:63).
a. Current Ratio / Working Capital Ratio adalah rasio yang membagi
aset lancar dengan hutang lancar. Current Ratio berguna untuk
16
mengetahui kemampuan perusahaan untuk membayar hutang jangka
pendek/hutang lancar dengan aset lancarnya (kas,persediaan, dan
piutang. Menurut Ross (2015:64) bagi kreditur terutama kreditur
jangka pendek seperti pemasok, semakin tinggi rasio lancar, akan
semakin baik. Bagi perusahaan, rasio lancar yang tinngi
mengindikasikan likuiditas, tapi juga dapat mengindikasikan
penggunaan kas dan aset lancar lainnya yang tidak efisien. Tanpa
adanya kejadian yang luar biasa , kita dapat berharap untuk melihat
angka rasio minimal 1 karena rasio lancar yang kurang dari 1 diartikan
bahwa modal kerja bersihnya negatif. Hali ini tidak biasa di dalam
perusahaan yang sehat, setidaknya untuk sebagian besar perusahaan. - Solvability Ratio
Menurut Ross (2010:35) rasio solvabilitas di aksudkan untuk menangani
kemampuan jangka panjang perusahaan dalam memenuhi kewajibannya ,
atau yang lebih umum, kewajiban keuangannya. Rasio ini biasanya
disebut dengan rasio financial leverage. Kita mempertimbangkan ukuran
yang umum digunakan dan beberapa variasinya ialah sebagai berikut :
a. Debt to Asset Ratio (DAR) adalah rasio yang dihitung dengan
membagi total hutang (jangka panjang dan jangka pendek) dengan
total aset, Rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa banyak aset
yang dibiayai oleh hutang. Semakin rendah nilai Debt Ratio biasanya
akan semakin baik. Sedangkan umunnya Debt Ratio lebih besar dari 1
sebaiknya dihindari, karena jika kreditor menagih dan semua aset
dijual pun tidak mampu untuk menalangi hutang tersebut.
b. Debt to Equity Ratio atau DER, merupakan rasio yang dihitung
dengan membagi total hutang dengan total ekuitas (modal), Sama
seperti Debt Ratio, rasio ini juga mengindikasikan kemampuan
perusahaan untuk membayar hutang jangka panjang. Rasio ini
digunakan untuk mengukur seberapa banyak ekuitas (modal) yang
diperoleh dari hutang. - Activity / Efficiency Ratio
Menurut Wira (2015:91) rasio ini digunakan untuk mengetahui seberapa
cepat perusahaan melakukan operasinya dalam mengubah aset
(persediaan) menjadi cash (menjual persediaan). Rasio yang digunakan
adalah Asset Turnover dan Inventory Turnover Ratio.
a. Total Asset Turnover
Asset Turnover mengukur efisiensi perusahaan dalam menggunakan
aset untuk menghasilkan penjualan, Semakin besar nilai rasio ini
semakin baik karena menunjukan perusahaan tersebut sangat efisien
untuk menghasilkan uang.
b.
Inventory Turnover Ratio digunakan untuk mengukur cepat tidaknya
Inventory (persediaan) terjual dalam suatu periode waktu, misalnya
setahun. Angka rasio yang rendah mungkin menunjukan terlalu
banyak persediaan, barang tidak laku, atau malas melakukan
marketing. Semakin tinggi hasil yang diperoleh menunjukan barang
cepat terjual sehingga meminimalkan biaya penyimpanan. - Profitability Ratio
Menurut Asnawi (2010:41) terdapat dua cara mengukur laba , yaitu
sebagai persentase dari penjualan bersih dan sebagai pengembalian dari
dana yang diinvestasikan pada bisnis. Sebagai persentase dari penjualan
bersih dikenal sebagai margin laba (profit margin), terdapat beberapa
ukurang yang lazim, yaitu margin bersih laba bersih sebelum pajak (Net
Profit Before Tax – NPBT) sebagai pengembalian dari dana yang
diinvestasikan biasanya diukur dalam :
a. Net Profit Margin
Rasio profitabilitas NPM dihitung dari Net Income (laba bersih)
dibagi dengan Total Sales (jumlah penjualan) (Gitman, 2012:81)
Rasio ini menunjukan tingkat keuntungan bersih yang didapat melalui
setiap rupiah penjualan.
18
b. Return On Asset dan Return On Equity
Menurut Ross (2015 : 73) kedua rasio ini merupakan angka-angka
yang paling umum digunakan, hal penting yang harus diingat adalah
kedua rasio tersebut merupakan imbal hasil menurut akuntansi.
Berdasarkan alasan tersebut , ukuran-ukuran tersebut dinamakan
sebagai imbal hasil atas nilai buku aset (return on book assets) dan
imbal hasil atas nilai buku ekuitas (return on book equity). Semakin
besar angka yang diperoleh dari kedua rasio di atas menunjukan
semakin besarnya persentase dari imbal hasil yang diperoleh melalui
aset maupun modal yang dimiliki sendiri oleh perusahaan tersebut. - Market Ratio.
Menurut Wira (2015 : 94) rasio pasar umumnya digunjakan untuk
mengetahui secara relatif hubungan antara harga saham dan kondisi
keuangan perusahaan. Melalui rasio-rasio ini investor dapat mengetahui
apakah saham tertentu “murah” atau “mahal”. Biasanya rasio umumnya
digunakan adalah EPS dan PER.
a. Earrnig Per Share (EPS) Ross, (2015:74) diperoleh melalui
penghitungan laba bersih perusahan dibagi dengan jumlah saham
beredar. Nantinya rasio ini akan menggambarkan proyeksi keuntungan
yang akan diterima oleh investor untuk setiap lembar saham yang
dimilikinya.
b. Menurut Ross (2015:74) Price earning Ratio adalah rasio untuk
mengukur harga yang ingin dibayar oleh investor untuk setiap dolar
laba yang diperoleh perusahaan, semakin tinggi PE seringkali
perusahaan memiliki prospek pertumbuhan di masa yang akan datang
signifikan. Tentu saja, jika perusahaan tidak memiliki atau hampir
tidak memiliki laban PE-nya mungkin akan cukup besar. Sehingga,
seperti biasanya sikap berhati-hati diperlukan dalam menginterpretasi
PE.