Merupakan analisis yang dilakukan dengan memperhatikan indikator
perekonomian secara makro, hal ini bertujuan untuk mengetahui pengaruhnya
terhadap kondisi pasar modal terutama pergerakan harga saham. Secara
teoritis ada beberapa indikator makro ekonomi yang mempengaruhi kondisi
pasar. Diantaranya :
- Produk Domestik Bruto (PDB)
Dalam bidang ekonomi, produk domestik bruto (PDB) merupakan
keseluruhan dari nilai pasar baik barang dan jasa yang diproduksi oleh
suatu negara pada waktu tertentu. Menurut (Wira, 2015:16) PDB
merupakan salah satu metode untuk menghitung pendapatan nasional.
PDB adalah indikator utama untuk mengukur kekuatan ekonomi suatu
negara. PDB mengukur nilai output barang dan jasa yang dihasilkan suat
negara, tanpa mempertimbangkan asal perusahaan yang menghasilkan
barang atau jasa tersebut. PDB merupakan variabel ekonomi yang
menempati posisi terpenting dari berbagai variabel ekonomi makro yang
ada untuk mengukur kinerja perekonomian suatu negara. Pertumbuhan
PDB yang cepat merupakan indikasi terjadinya pertumbuhan ekonomi di
suatu negara. Jika pertumbuhan ekonomi membaik, maka daya beli
masyarakatpun meningkat, dan hal ini merupakan kesempatan bagi
perusahaan untuk meningkatkan penjualannya. Meningkatnya penjualan
ini menandakan kinerja perusahaan yang baik dan hal tersebut akan
menaikan harga saham. Naiknya harga saham akibat PDB ini akan
mendorong kenaikan IHSG di Bursa Efek Indonesia (Tandelilin,
2010:212) - Inflasi
Menurut (Thuesen, dan Fabrycky 2003), inflasi adalah Inflasi ialah suatu
keadaan yang menggambarkan suatu perubahan atas tingkat harga di
dalam sebuah perekonomian. Berdasarkan tingkat intensitasnya inflasi
dapat dibedakan menjadi 4 :
a. Inflasi ringan ( kurang dari 10% pertahun)
b. Inflasi sedang (antara 10% – 30% pertahunnya)
c. Inflasi berat (antara 30% – 100 % pertahunnya)
d. Hiperinflasi (lebih dari 100% pertahunnya)
Peningkatan inflasi secara relatif merupakan sinyal negatif bagi pemodal
di pasar modal. Inflasi meningkatkan pendapatan dan biaya perusahaan.
Jika peningkatan biaya produksi lebih tinggi dari peningkatan harga yang
dapat dinikmati oleh perusahaan maka profitabilitas perusahaan akan
turun. Penurunan profitabilitas akan menurunkan minat investor untuk
menanamkan modalnya di perusahaan tersebut. Bagi perusahaan yang
sahamnya tercatat di Bursa Efek, turunya minat investor tercermin pada
harga saham tersebut. Hal ini berlaku sebaliknya jika terjadi penurunan
inflasi. Turunnya harga saham sutu perusahaan yang tercatat di bursa efek
akan mendorong penurunan indeks saham pada suatu negara (Tandelilin,
2010:214) - Tingkat Suku Bunga
Tingkat suku bunga yang tinggi merupakan sinyal negatif terhadap harga
saham, dimana tingkat suku bunga yang meningkat akan menyebabkan
peningkatan suku bunga yang disyaratkan atas investasi pada suatu saham.
(Tandelilin, 2010). Tingkat suku bunga berfluktuasi sehingga berpengaruh
terhadap keinginan masyarakat untuk melakukan pinjaman dana di
bank. Makin rendah suku bunga maka minat masyarakat untuk meminjam
uang di bank akan semakin tinggi. Artinya, pada tingkat suku bunga
rendah maka masyarakat akan lebih terdorong untuk meminjam uang di
bank demi memenuhi kebutuhannya. Kebijakan menurunkan suku bunga
akan menarik minat masyarakat untuk melakukan investasi di sektor riil
dan melakukan konsumsi dibanding menabung. Karena alasan ini, suku
bunga adalah faktor penentu kunci pengeluaran investasi bisnis (Bodie,
2014:241).