Nilai Perusahaan

Nilai perusahaan dapat memberikan kemakmuran pemegang saham secara maksimum apabila harga
saham perusahaan meningkat. Semakin tinggi harga saham, maka makin tinggi kemakmuran pemegang
saham. Untuk mencapai nilai perusahaan umumnya para pemodal menyerahkan pengelolaannya kepada
para professional (Nurlela dan Islahuddin,2008). Samuel (2000) dalam Nurlela dan Islahuddin (2008)
menjelaskan bahwa enterprise value (EV) atau dikenal juga sebagai firm value (nilai perusahaan)
merupakan konsep penting bagi investor, karena merupakan indikator bagi pasar menilai perusahaan
secara keseluruhan.
Secara harafiah nilai perusahaan itu sendiri diamati melalui kemakmuran pemegang saham yang dapat
diukur melalui harga saham perusahaan di pasar modal. Harga saham dapat dijadikan proksi sebagai nilai
perusahaan apabila pasar telah memenuhi syarat efisisen secara informasional. Namun harga saham di
pasar modal terbentuk berdasarkan kesepakatan antara permintaan dan penawaran investor, sehingga
harga saham merupakan fair price yang dapat dijadikan sebagai proksi nilai perusahaan. Nilai perusahaan
sebagai dampak dari keputusan keuangan yang dilakukan perusahaan diukur melalui tiga indikator, yaitu
market value, excess return to market, dan spread value over cost to book value of assets (Hasnawati,
2005).
Fama (1978) dalam Hasnawati (2005) mengatakan bahwa nilai perusahaan semata-mata ditentukan oleh
keputusan investasi. Pendapat tersebut dapat diartikan bahwa keputusan investasi itu penting, karena
untuk mencapai tujuan perusahaan hanya akan dihasilkan melalui kegiatan investasi perusahaan.
Keputusan investasi tidak dapat diamati secara langsung.