Beberapa literature membedakan leverage menjadi tiga, yaitu operating
leverage, financial leverage dan combined leverage.
- Operating leverage
Pengertian operating leverage menurut Brigham dan Houston (2006: 12)
adalah tingkat sampai sejauh mana biaya-biaya tetap digunakan di dalam
operasi suatu perusahaan. Selanjutnya Warren (2008: 527) mendefinisikan
operating leverage sebagai ukuran bauran relatif dari biaya variabel dan biaya
tetap suatu usaha, yaitu margin kontribusi dibagi laba operasi.
Sartono (2008: 260) mengemukakan bahwa dengan menggunakan operating
leverage perusahaan mengharapkan bahwa perubahan penjualan akan
mengakibatkan perubahan laba sebelum bunga dan pajak yang lebih besar. - Financial leverage
Menurut Sartono (2008: 263) financial leverage adalah penggunaan sumber
dana yang memiliki beban tetap dengan beranggapan bahwa akan
memberikan tambahan keuntungan yang lebih besar dari pada beban tetapnya
sehingga akan meningkatkan keuntungan yang tersedia bagi pemegang saham.
Selanjutnya Rodoni (2010: 142) mendefinisikan financial leverage adalah
penggunaan modal pinjaman disamping modal sendiri dan untuk itu
perusahaan harus membayar beban tetap berupa bunga.
Sedangkan definisi financial leverage menurut Brigham dan Houston (2006:
17) merupaka tingkat sampai sejauh mana sekuritas dengan laba tetap (utang
dan saham preferen) digunakan dalam struktur modal dalam suatu perusahaan.
Berdasarkan beberapa dari definisi di atas, maka dapat diketahui bahwa
financial leverage merupakan penggunaan modal pinjaman disamping modal
sendiri dalam struktur modal suatu perusahaan yang memiliki biaya tetap
yang beranggapan bahwa akan memberikan tambahan keuntungan yang lebih
besar dari pada beban tetapnya sehingga akan meningkatkan keuntungan yang
tersedia bagi pemegang saham. - Combined leverage
Combined leverage terjadi apabila perusahaan memiliki baik operating
leverage maupun financial leverage dalam usahanya untuk meningkatkan
keuntungan bagi pemegang saham biasa (Sartono, 2008: 267)