Teori The Bird In The Hand

Gordon dan Lintner menyatakan bahwa biaya modal sendiri perusahaan akan naik
jika DPR (Dividen Payout Ratio) rendah karena investor lebih suka menerima
capital gain. Namun menurut Modigliani dan Miller, kebanyakan investor
merencanakan untuk mngestimasikan kembali dividen mereka dalam saham dari
perusahaan bersangkutan atau perusahaan sejenis, dan bagaimnapun juga, risiko
dari arus kas perusahaan bagi investor dalam jangka panjang ditentukan hanya
oleh risiko dari arus kas operasionalnya dan bukan kebijakan pembagian
dividennya.