Teori Perbedaan Pajak

.Teori ini diajukan oleh Litzeberger dan Ramaswamy, bahwa adanya pajak
terhadap dividend dan kapital gain. Para investor lebih menyukai capital gains
karena dapat menunda pembayaran pajak. Investor mensyaraktan suatu tingkat
keuntungan yang lebih tinggi pada saham yang memberikan dividend yield tinggi,
kapital gain rendah dari pada dividen yield rendah kapital gain.