Struktur Modal

Dalam suatu aktvitas bisnis, menentukan struktur modal yang tepat merupakan
tantangan bagi para eksekutif perusahaan. Karena dengan keputusan tersebut
perusahaan akan memperoleh dana dengan biaya modal yang minimal dengan hasil
yang m aksimal, khususnya dalam menciptakan nilai perusahaan. Struktur modal
merupakan perbandingan antara utang perusahaan dengan modal perusahaan. Menurut
Modigliani-Miller, dengan adanya pajak struktur modal yang dikaitkan dengan
penggunaan utang akan meningkatkan nilai perusahaan karena biaya bunga hutang
adalah biaya yang mengurangi pembayaran pajak (Atmaja, 2008). Trade-off theory
menjelaskan bahwa jika posisi struktur modal berada di bawah titik optimal maka
setiap penambahan hutang akan meningkatkan nilai perusahaan. Sebaliknya, setiap jika
posisi struktur modal berada di atas titik optimal maka setiap penambahan hutang akan
menurunkan nilai perusahaan Dewi dan Wirajaya (2013).