Pengukuran Nilai Perusahaan

Menurut Weston dan Copelan (2008:244) pengukuran nilai perusahaan terdiri
dari:
a. Price Earning Ratio (PER)
b. Price to Book Value (PBV)
c. Tobin’s Q
Dari kutipan di atas, dapat dijelaskan sebagai berikut:
a. Price Earning Ratio (PER)
PER adalah perbandingan antara harga saham perusahaan dengan
earning per share dalam saham. PER adalah fungsi dari perubahan
kemampuan laba yang diharapkan di masa yang akan datang. Semakin besar
PER, maka semakin besar pula kemungkinan perusahaan untuk tumbuh
sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan. PER dapat dihitung dengan
rumus:
PER =
Harga pasar perlembar saham
Laba perlembar saham
b. Price to Book Value (PBV)
Price to Book Value (PBV) mengambarkan seberapa besar pasar
menghargai nilai buku saham suatu perusahaan. Makin tinggi rasio ini, berarti
pasar percaya akan prospek perusahaan tersebut. PBV juga menunjukan
seberapa jauh suatu perusahaan mampu menciptakan nilai perusahaan yang
relatif terhadap jumlah modal yang diinvestasikan.
PBV =
Harga pasar per lembar saham
Nilai buku per lembar saham
c. Tobin’s Q
Salah satu alternatif yang digunakan dalam menilai nilai perusahaan
adalah dengan menggunakan Tobin’s Q. Tobin’s Q ini dikembangkan oleh
professor James Tobin (Weston dan Copeland, 2004). Rasio ini merupakan
konsep yang sangat berharga karena menunjukkan estimasi pasar keuangan
saat ini tentang nilai hasil pengembalian dari setiap dolar investasi
incremental. Tobin’s Q dihitung dengan membandingkan rasio nilai pasar
saham perusahaan dengan nilai buku ekuitas perusahaan. Rumusnya sebagai
berikut :
Keterangan:
Q : nilai perusahaan
EMV (nilai pasar ekuitas) : closing price saham x jumlah saham yang
beredar
D : nilai buku dari total hutang
EBV : nilai buku dari total asset