Faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal (skripsi tesis dan disertasi)

Pemilihan sumber pembiayaan berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan, karena itu baik dan buruknya struktur modal akan mempunyai
pengaruh yang berakibat langsung terhadap posisi keuangan perusahaan. Sebelum suatu perusahaan membuat kebijakan-kebijakan yang berhubungan dengan struktur modal, maka akan terlebih dahulu perlu dianalisis hal-hal yang berpengaruh terhadap struktur modal itu sendiri. Beberapa faktor yang mempengaruhi struktur modal diantaranya: A.ProfitabilitasProfitabilitas dalam agency theoryadalah rasio utang tinggi sedangkan dalam pecking ordertheorymerupakan rasio utang rendah yangmengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba pada tingkat penjualan, aktiva dan modal. Profit marginyang rendah dapat menunjukkan ketidakefisienan manajemen.ROEmenunjukkan seberapa besarkemampuan perusahaan menghasilkan laba dengan ekuitas yang dihasilkan perusahaan bagi pemegang sahamnya.Menurut Dewidan Sudiartha,(2016) profitabilitas juga merupakan faktor yang seharusnya mendapat perhatian penting karena untuk dapat melangsungkan hidupnya, suatu perusahaan harus berada dalam keadaan yang menguntungkan, karena tanpa adanya keuntungan maka akan sulit bagi perusahaan untuk menarik modal dari luar .B.Struktur AktivaApabila struktur aktiva perusahaan cocok digunakan untuk dijadikan agunan kredit, perusahaan tersebut cenderung menggunakan banyak utang.Perusahaan akan menggunakan dana tambahan dari luar untuk keperluan investasinya ketika dana internal tidak mencukupi. Struktur aset yang tinggi menunjukkanbahwa perusahaan tersebut mempunyai aset tetap yang
berlimpah, aset tetap yang berlimpah ini dapat dimanfaatkan oleh perusahaan sebagai jaminan untuk memperoleh utang. Sehingga perusahaan dengan struktur aset yang tinggi mempunyai kemudahan dalam berutang dibanding dengan perusahaan dengan struktur aset yang rendah. Dapat diartikan jika struktur aset semakin tinggi maka utangnya juga semakin tinggi. Hasil penelitian Suweta dan Dewi,(2016) menyebutkan bahwa struktur aset mempunyai pengaruh positif terhadap struktur modal.C.Umur PerusahaanUmur mempengaruhi struktur modaldalam sebuah perusahaan, perusahaan kecil yang berumur relatif muda akan menggunakan debtkarena belum memiliki cukup pedanaan dari internal perusahaan. Penggunaan utang dalam struktur modal berubah dengan bertambahnya umur perusahaan.Usia perusahaan dipandang sebagai standar ukuran reputasi dalam model struktur modal. Jadi umur perusahaan berpengaruh positif terhadap struktur modalmenurut Nugroho (2014).D.Ukuran perusahaanPerusahaan besar memiliki akses lebih besar ke pasar modal danbesar kecilnya ukuran perusahaan akan berpengaruh terhadap struktur modal dengan didasarkan pada kenyataan bahwa semakin besar suatu perusahaan akan mempunyai tingkat pertumbuhan yangtinggi, sehingga perusahaan tersebut akan lebih berani mengeluarkan saham baru dan cenderung untuk menggunakan jumlah pinjamanyangjuga semakin besarjadi ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap struktur modal.Pernyataan Devi et al(2017)
menyatakan salah satu tolak ukur yang menunjukkan besar kecilnya perusahaan adalah aktiva dari perusahaan tersebut.